頂點財經

　　異動原因：

　　公司是廣州市屬國有控股的重點電力生產和集中供熱的上市企業，位于穗港澳黃金三角洲中心的國家級開發區---廣州經濟技術開發區。公司位居廣州市用電負荷中心的優勢，使得不僅歷年來發電利用小時數均高于廣東省其他同類發電機組，而且上網電價也高于區域內同類發電機組。

　　投資亮點：

　　(1)2007年公司關停三臺5萬千瓦小火電，同時新上兩臺30萬千瓦熱電機組。關停小火電提升了火電發電質量，而且總裝機容量規模增加到102萬千瓦，徹底擺脫以往小火電經營的企業形象。

　　(2)公司具有位居用電負荷中心的優勢，歷年來發電利用小時數均高于廣東省其他同類發電機組，上網電價也高于區域內同類發電機組。公司發電業務毛利率2000年以來一直維持在30%以上。

　　(3)保守估計公司2007-2009年每股收益為0.60元、0.82元和0.99元。根據電力行業2007年30倍動態市盈率，目標價格18元。最新的2008年動態市盈率只有18倍。

　　風險提示：

　　1、開發區場地有限不利于后續業務拓展；“競價上網”有不利影響。

　　2、今年中報業績預告喜多憂少，成了跌市中的主要支撐，但也有少數績優股突告虧損，讓人措手不及。

　　投資建議：

　　由于目前公司小火電上網電價高，機組利用效率高，發展前景不錯，可繼續關注。第一目標價位：14。5。

　　相關板塊：

　　火電板塊