頂點財經

　　異動原因：

　　南京化纖因南京城市總體布局規劃，須將位于市區內的老廠生產能力轉移到長江北岸的六合區紅山精細化工園內。生產線在向紅山新區和大豐市的轉移進程，無疑將影響今明兩年的實際生產能力，但新投產的法伯耳一期等產能將可填補大部分。有機構認為，公司的老廠區于搬遷后將為土地開發打開巨大空間，可視為支撐公司長線價值的一大亮點。

　　投資亮點：

　　1、公司投資建設的法伯耳公司一期設計產能為1萬噸差別化粘膠長絲，并預留二、三期工程位置。差別化粘膠纖維是對普通粘膠纖維的品種優化和性能改良，增加了產品的附加值，拓寬了產品的應用領域；該項目全部建成投產后必將大幅提高公司生產規模和提升工藝技術水平、裝備水平以及產品的技術含量；并且由于該項目選址在南京化學工業園區，有利于集中治理工業污染、降低治污成本；因此，公司的投資決策順應了本行業的發展要求，有利于保持并增強公司的市場競爭力。

　　2、公司本部目前所在地處于南京市主城區，為適應城市環境建設的要求，當地政府要求公司于2008年底前整體搬遷至江北六合工業園區；公司目前所在地總面積為32萬平方米，根據目前南京市的土地出讓情況，預計到時公司有望獲得7億元左右的出讓金，扣除原有土地使用權價值、搬遷帶來的設備損失以及土地性質變更費用等支出，預計公司到時的營業外收益仍將十分可觀。

　　3、我國加入WTO之后，

　　風險提示：

　　1、公司主營產品粘膠纖維銷售市場近兩年來持續低迷，2006年如果仍不能走出低谷，勢必嚴重影響公司經營業績。

　　2、作為大型化纖生產企業，原材料尤其是棉絨、原煤、硫酸、燒堿、CS2等出現了貨緊價揚的局面，加之交通部門嚴厲整治運輸

　　投資建議：

　　公司主營粘膠長絲的生產和銷售以及自來水的生產和供應；隨著公司投資建設的南京法伯耳紡織有限公司開始生產，將對公司今后的利潤增長提供強勁的支撐；建議跟蹤為主，第一目標位12.5元。