頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)

　　異動(dòng)原因：

　　公司是全球領(lǐng)先的小家電公司，當(dāng)之無(wú)愧的行業(yè)龍頭，其產(chǎn)品主要銷(xiāo)售對(duì)象為美國(guó)、歐洲著名的小家電品牌商、大型零售商，年銷(xiāo)售超過(guò)20億。在美國(guó)、歐洲均占有較高的市場(chǎng)份額,成長(zhǎng)性較為明顯。近幾年來(lái)，該公司逐步形成了以創(chuàng)新能力、全球銷(xiāo)售能力、成本領(lǐng)先能力為代表的三大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　投資亮點(diǎn)：

　　(1)積極推出新產(chǎn)品：公司已推出多款個(gè)人產(chǎn)品，并正開(kāi)拓銷(xiāo)售渠道。一般而言，個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品的盈利水平較高。據(jù)意大利Delonghi年度報(bào)告披露，2005年和2006年上半年該公司小家電部門(mén)EBITDA/營(yíng)業(yè)收入為5.7%、4.2%，而同期個(gè)人護(hù)理部門(mén)EBITDA/營(yíng)業(yè)收入為11.6%，10.5%。2006年上半年德豪潤(rùn)達(dá)的個(gè)人護(hù)理部門(mén)收入仍不到整體主營(yíng)收入的5%。一旦該產(chǎn)品順利推廣，將可能顯著提升盈利水平

　　(2)隨著歐洲和中國(guó)市場(chǎng)的拓展，公司已積極根據(jù)當(dāng)?shù)叵�費(fèi)習(xí)慣推出新產(chǎn)品。預(yù)計(jì)07年公司主營(yíng)收入基本持平為11億元；預(yù)計(jì)07年的托管收益為5000萬(wàn)元。

　　(3)子公司盈利能力強(qiáng)：公司持有威斯達(dá)電器70%股權(quán)，威斯達(dá)電器2006年度凈利潤(rùn)為729.8萬(wàn)元，作為一家優(yōu)秀的小家電制造企業(yè)，其優(yōu)良的產(chǎn)品制造技術(shù)和龐大的制造能力將為公司帶來(lái)良好回報(bào)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　由于公司絕大多數(shù)的銷(xiāo)售收入為海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)且進(jìn)出口結(jié)算主要以美元為主，因此

　　投資建議：

　　該股自6月底以來(lái)連續(xù)放量拉升，構(gòu)筑了比較完美的上升通道，公司基本面沒(méi)有不利消息，預(yù)計(jì)后市仍在通道內(nèi)運(yùn)行。第一目標(biāo)價(jià)位：14。5元。

　　相關(guān)板塊：

　　電器板塊