頂點財經(jīng)

　　異動原因：

　　公司自主開發(fā)了"一種對電能量進(jìn)行遠(yuǎn)方采集的方法"專利技術(shù)，成為生產(chǎn)用電管理系統(tǒng)基礎(chǔ)和核心技術(shù)。是掌握新一代有源逆變技術(shù)三個生產(chǎn)廠家之一。成功開發(fā)出國內(nèi)第一臺0.2S級電子式多功能電能表，在國內(nèi)首先突破0.2S級技術(shù)難關(guān)。開發(fā)了國內(nèi)第一臺全智能化電測量變送器檢定裝置CL301，成功實現(xiàn)了0.05級計量，推出后即占據(jù)同類產(chǎn)品近70%市場份額。

　　投資亮點：

　　1、公司經(jīng)營范圍包括：電力設(shè)備、精密儀器、軟件工程、經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)以及興辦實業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括用電自動化、電力操作電源、電子式電能表、標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表系列產(chǎn)品等。公司近三年的主營業(yè)務(wù)收入主要來自電力自動化和電工儀器儀表產(chǎn)品，電工儀器儀表中的標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表所占比重逐年下降，而電力自動化產(chǎn)品所占比重呈逐年上升的趨勢。

　　2、在用電自動化領(lǐng)域，公司自主開發(fā)了"一種對電能量進(jìn)行遠(yuǎn)方采集的方法"的專利技術(shù)，成為公司生產(chǎn)用電管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)和核心技術(shù)。

　　3、在電力操作電源領(lǐng)域，公司是掌握新一代有源逆變技術(shù)的三個生產(chǎn)廠家之一，現(xiàn)已通過中國電力科學(xué)院高壓開關(guān)所的型式試驗。

　　風(fēng)險提示：

　　1、公司第一大股東饒陸華在本次發(fā)行前共持有公司65.35%的股份，處于絕對控股地位，為本公司實際控制人。本次發(fā)行后，饒陸華仍處于相對控股地位。本次發(fā)行后，公司實際控制人可利用其控股地位，通過行使表決權(quán)對公司的人事、經(jīng)營決策進(jìn)行控制，因而存在大股東利用其控制地位侵害中小股東利益的風(fēng)險。

　　2、科陸電子的主營業(yè)務(wù)收入有很強(qiáng)的季節(jié)性，主要由于電力行業(yè)設(shè)備采購集中于每年下半年，公司銷售實現(xiàn)也相應(yīng)集中于下半年尤其第四季度，公司第四季度的主營業(yè)務(wù)收入一般占全年的二分之一左右，實現(xiàn)利潤總額占全年的50%以上，公司第一季度、第二季度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入較少，而費用的列支全年較為均衡，所以會出現(xiàn)公司第一、二季度實現(xiàn)利潤總額較少甚至第一季度可能發(fā)生虧損的情況。

　　投資建議：

　　公司的科研成果較多，尤其是電子式電能表領(lǐng)域，公司利用在標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，成功開發(fā)出國內(nèi)第一臺0.2S級電子式多功能電能表(最高等級電能表)，在國內(nèi)首先突破0.2S級技術(shù)難關(guān)，目前為國內(nèi)最高精度的電子式電能表。由于公司業(yè)務(wù)已逐漸向電力自動化產(chǎn)品傾斜，且具有獨特的技術(shù)優(yōu)勢，今后的發(fā)展空間相當(dāng)廣闊。建議繼續(xù)關(guān)注，第一目標(biāo)價70元。

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