頂點財經

　　異動原因：

　　公司主營業務為啤酒、藏紅花開發、加工及酒店旅游業等，地處西藏，地理位置獨特，是西藏地區唯一的啤酒制造商，西藏市場占有率為50%，在拉薩地區市場占有率更是高達80%，壟斷優勢十分明顯，為國家政策扶持對象。公司進行了積極的項目擴張，拉薩啤酒擴建的年產10萬噸啤酒生產線建成后，公司啤酒生產能力將達到十五萬噸/年，具備中型啤酒公司的水準，為充分開發、利用西藏水資源優勢，打造世界品牌的啤酒產品提供了基礎。

　　投資亮點：

　　1、西藏啤酒股：牽手全球啤酒業排名第五的嘉士伯，在青藏高原這一片凈土上共同發展啤酒事業。通過與嘉士伯的合資，提升現有品牌價值，擴大生產規模，提高公司生產、管理、營銷的效率，使公司啤酒業務

競爭力得到明顯增強。公司啤酒目前主要經營區域為拉薩地區以及西藏自治區范圍，在拉薩地區市場占有率為80%，在西藏市場占有率為50%。

　　2、產能擴張：拉薩啤酒擴建的年產10萬噸啤酒生產線的土建工程及設備安裝已基本完工并已進入調試階段。該生產線建成后，公司啤酒生產能力將達到十五萬噸/年，具備中型啤酒公司的水準，為充分開發、利用西藏水資源優勢，打造世界品牌的啤酒產品提供了基礎。

　　風險提示：

　　1、隨著

青藏鐵路2007年建成通車以及交通運輸狀況的改善，在帶來機遇的同時，公司經營環境將會有較大變化，區外和國外啤酒品牌將會因運輸成本的降低而加大西藏市場營銷力度，公司可能面臨較為激烈的市場競爭風險。

　　2、公司啤酒產品的國內銷售市場主要集中在拉薩地區，年度銷售總額占本公司當年啤酒銷售總額的70%左右，存在過度依賴于拉薩市場的風險。若本公司產品在西藏特別是拉薩地區的銷售出現大幅下降，會影響本公司的經營效益。

　　投資建議：

　　國內大型啤酒生產集團實力迅速擴張，外資并購持續高漲，青藏鐵路的通車給公司帶來了難得的發展機遇，鐵路通車將大幅降低了公司的物流運輸成本，有利于提升公司業績，同時給公司的產品進入內地和國際市場創造了便利的條件。建議留意為主。第一目標位9元。

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