頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)

　　異動(dòng)原因：

　　公司股改的順利通過(guò)，將為公司的增發(fā)引資打開(kāi)通道。即便不考慮引入GE和其他增發(fā)融資，僅假設(shè)6個(gè)月期限的權(quán)證年底全部行權(quán)，則公司2007年底的核心資本充足率即可達(dá)到5.92%。若發(fā)行次級(jí)債或混合資本債券，則公司資本充足率有望達(dá)11%以上。公司從此將成為一家資本充足率達(dá)標(biāo)、擁有雄厚資本實(shí)力支撐而快速發(fā)展的銀行。

　　投資亮點(diǎn)：

　　1、是深市流通市值最大的個(gè)股之一。06年末資本充足率及核心資本充足3.71%/3.68%，同比3.7%/3.71%持平。計(jì)劃通過(guò)資本內(nèi)部補(bǔ)充和籌集新資本金來(lái)提高資本充足率。是中國(guó)17家可以全國(guó)性經(jīng)營(yíng)的商業(yè)銀行之一。戰(zhàn)略性經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)集中于中國(guó)相對(duì)發(fā)達(dá)的地區(qū)如珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)、長(zhǎng)江三角洲，同時(shí)本行也正發(fā)展中國(guó)西部主要城市的網(wǎng)絡(luò)。

　　2、外資并購(gòu):實(shí)力雄厚的Newbridge Asia AIVⅢ,L.P.(美國(guó)新橋)成為大股東，為未來(lái)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)新的機(jī)遇。董事長(zhǎng)法蘭克紐曼(Frank Newman)曾任美國(guó)信孚銀行之主席、總裁及首席執(zhí)行官,美國(guó)副財(cái)長(zhǎng),曾于美洲銀行擔(dān)任副主席及財(cái)務(wù)官六年及于美國(guó)富國(guó)銀行擔(dān)任財(cái)務(wù)官五年。

　　3、引入外資股東：繼GE之后，深發(fā)展還將引入另外一家外資戰(zhàn)略投資者，持股比例不超過(guò)總股本的1%。而包括雷曼兄弟在內(nèi)的一些外資投資者向深發(fā)展表示了入股意向。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　其業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)并沒(méi)有徹底改善深發(fā)展的資產(chǎn)質(zhì)量及經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，巨額

　　投資建議：

　　期待已久的深發(fā)展A終于實(shí)施了股改方案。股改的順利通過(guò)，打開(kāi)了深發(fā)展資本補(bǔ)充的瓶頸，公司規(guī)模增速有望加快，可逢低適當(dāng)關(guān)注，第一目標(biāo)價(jià)28元。

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