頂點財經

　　異動原因：

　　廣東榕泰預計2007年1月至6月的凈利潤較去年同期573.08萬元增長50%以上.2006年11月,公司完成定向增發,所募集資金全部用于年產6萬噸ML復合材料項目.曾有業內分析人士認為2007年該項目會為公司帶來35%左右凈利潤增幅,目前中報達50%的凈利潤增長顯然超出預期.

　　投資亮點：

　　1公司業績增長的主要原因是ML氨基復合材料產銷量的大幅增長和苯酐/DOP項目的正常投產。甲醇價格上漲影響ML氨基材料盈利水平。06年下半年甲醇價格非正常上漲影響了ML氨基材料的盈利水平，主營業務利潤率同比下降1.7個百分點。但目前甲醇市場價格已經從最高3800元/噸降到目前的3000元/噸左右，隨著國際供求形勢的緩和、國內新建甲醇項目的投產，甲醇價格將逐步回落，公司產品盈利水平將穩步回升。苯酐/DOP運行符合我們預期，全年實現毛利2047萬元。

　　2 未來三年業績增長點明確。募集資金項目6萬噸/年ML氨基材料項目、苯酐/DOP項目二期、3000噸/年高性能綠色環保型環氧塑封料項目將分別從07、08年開始陸續貢獻收益，業績增長點非常明確。

　　風險提示：

　　苯酐/DOP原料鄰二甲苯、辛醇價格大幅波動風險、環氧塑封料項目產品市場銷售風險。

　　投資建議：

　　公司主營業務轉為目前炙手可熱的工業地產，已從上海浦慶投資公司手中受讓27號地塊上的10幢國際化標準廠房，建筑面積為44184平方米；未來大股東九川投資還計劃將進一步向公司注入工業地產資產，未來發展前景十分廣闊；建議適當關注留意。第一參考目標位13.5元。

　　相關板塊：

　　新材料板塊