頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)

　　異動(dòng)原因：

　　2007年6月12日公告，根據(jù)統(tǒng)計(jì)目前第三季度大部分客戶簽訂的銷售合同，公司預(yù)計(jì)第三季度D-泛酸鈣平均銷售合同價(jià)格會(huì)有一定幅度的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度同第二季度預(yù)測(cè)相比預(yù)計(jì)在12-18%之間。以2007年第二季度利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)為基數(shù)，假設(shè)銷售量、成本費(fèi)用等因素不變，若D-泛酸鈣平均售價(jià)增長(zhǎng)10%，則季度預(yù)測(cè)利潤(rùn)將增加1700萬(wàn)元左右。

　　投資亮點(diǎn)：

　　1、維生素類飼料添加劑行業(yè)龍頭。公司是D-泛酸鈣、D-泛醇產(chǎn)量全國(guó)第一、世界第二大(僅次于羅氏維生素公司)的D-泛酸鈣生產(chǎn)商，有一定的市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。(招股說(shuō)明書披露：D-泛酸鈣、D-泛醇產(chǎn)量分別達(dá)到2586噸、185噸，國(guó)內(nèi)、全球市場(chǎng)占有率分別為26.63%和19.76%)。

　　2、產(chǎn)品將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。公司立足于建設(shè)成為全球技術(shù)領(lǐng)先、生產(chǎn)規(guī)模最大的D-泛酸鈣產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，擬利用生物技術(shù)開(kāi)發(fā)其他泛酸系列產(chǎn)品，隨著本次募資項(xiàng)目D-泛醇和泛硫乙胺項(xiàng)目的建成投產(chǎn)將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白有望成為新增利潤(rùn)點(diǎn)。

　　3、非定向增發(fā)：公司擬公開(kāi)發(fā)行1200萬(wàn)股，募資投向年產(chǎn)20000噸全生物降解新材料(PBS)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)本項(xiàng)目總投資為1.8億元，擬通過(guò)本次發(fā)行募集資金解決，若不足則由公司自籌。本項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)24.31%，投資利潤(rùn)率31.50%，投資回收期5.99年(稅后，含2年建設(shè)期)，本項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年均銷售收入約為6億元人民幣。

　　投資建議：

　　公司是維生素類飼料添加劑行業(yè)龍頭。是世界第一大的D-泛酸鈣生產(chǎn)商，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)唯一具備D-泛醇產(chǎn)品生產(chǎn)能力的企業(yè)。該股在前期連續(xù)下探后，開(kāi)始出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，后市仍有空間，可關(guān)注，第一目標(biāo)價(jià)48元。

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