頂點財經

　　異動原因：

　　公司是優(yōu)質大盤藍籌股，也是電力行業(yè)"920項目"的受益人。公司收購上海華東電力公司持有的上海電力(600021)10%的股權，而該部分股權正是"920項目"的重要組成部分。低廉的收購價格和收購大股東機組資源的預期，增厚了長江電力的發(fā)展前景，未來有望受到包括基金在內的投資者的關注。

　　投資亮點：

　　1、公司是我國目前最大的水電上市企業(yè)，擁有獨特的水電資源優(yōu)勢，目前擁有的三峽水電開發(fā)權幾乎可以視為永續(xù)性的，而三峽水電資源幾乎是公司專屬資源。

　　2、水電作為清潔

能源，可再生能源，在未來的電力市場競價上網格局中擁有優(yōu)先上網的天然優(yōu)勢。而公司作為成長性良好的水電行業(yè)龍頭，發(fā)展空間極為廣闊。3、2006年10月公司以現金10.6億元收購了廣州發(fā)展實業(yè)有限公司所持

廣州控股11.189%股權。

長江電力收購廣州控股意味著公司啟動了投資收購外部優(yōu)質發(fā)電資產、拓展電力業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略；預計廣州控股電力業(yè)務收入在2007年將有大幅度的增加；將為公司帶來一定收益。

　　4、2007年2月14日公司發(fā)布重大投資公告，以31億元入股湖北能源集團，占有其45%的股權；公司通過此次投資，為整合長江流域水資源、創(chuàng)造五庫聯(lián)合運行的協(xié)同效益奠定了良好的基礎。

　　風險提示：

　　1、公司目前電源結構單一，發(fā)電生產與長江來水密切相關，來水的不確定性及季節(jié)性波動和差異對公司電力生產及經營業(yè)績均會產生重要影響。

　　2、由于水利樞紐庫區(qū)環(huán)境保護、移民安置區(qū)的經濟發(fā)展和社會穩(wěn)定問題越來越受到重視，未來可能會出臺政策加大相關扶持力度，這可能會在某種程度上提高水力發(fā)電企業(yè)的成本。

　　投資建議：

　　公司為目前我國最大的水電發(fā)電企業(yè)，由于主要原料為長江天然來水，生產成本較低；而國民經濟和電力需求的快速增長為公司提供了良好的市場環(huán)境，建議適當關注留意。第一參考目標位17元。

　　相關板塊：

　　電力板塊