頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)

　　異動(dòng)原因：

　　經(jīng)唐山三友化工股份有限公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2007年中期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%左右(上年同期凈利潤(rùn)為77349224.62元)。

　　投資亮點(diǎn)：

　　1　在國(guó)家統(tǒng)一調(diào)控下，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)連續(xù)保持了穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，增加了對(duì)公司產(chǎn)品純堿、燒堿、PVC等原材料的需求；同時(shí)環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈加速崛起，曹妃甸港口建設(shè)加速實(shí)施，公司所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度將高于全國(guó)平均水平，有利于提升公司產(chǎn)品市場(chǎng)空間。

　　2　目前，除美國(guó)天然堿以外，發(fā)達(dá)國(guó)家已基本上沒有純堿生產(chǎn)企業(yè)，這十分有利于公司純堿的出口。氯堿方面，由于石油價(jià)格一直居高不下，使得乙烯法PVC生產(chǎn)成本大增，給公司的電石法PVC贏得一定的市場(chǎng)空間。

　　3　公司氯堿二期工程正在按計(jì)劃進(jìn)行，預(yù)計(jì)年內(nèi)將正式投產(chǎn)，投產(chǎn)后將達(dá)到雙二十萬噸的生產(chǎn)能力。氯化鈣擴(kuò)建工程接近尾聲，預(yù)計(jì)將于近期投產(chǎn)，投產(chǎn)后達(dá)到年產(chǎn)15萬噸氯化鈣的生產(chǎn)能力。

　　4　控股股東收購(gòu)重組了本地第二大鹽場(chǎng)---大清河鹽化公司，直接控制了原鹽資源。為進(jìn)一步保證公司原鹽供應(yīng)，公司還直接出資與大清河鹽化公司成立了合資公司，進(jìn)行原鹽擴(kuò)建項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后將進(jìn)一步增加公司原鹽供應(yīng)量。此外，公司生產(chǎn)所需石灰石主要由控股股東堿業(yè)公司所屬礦山公司供應(yīng)，為保證公司石灰石供應(yīng)，礦山公司進(jìn)行了擴(kuò)建并積極擴(kuò)大資源占有量，可以保證公司大部分石灰石供應(yīng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1　國(guó)家對(duì)

房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控將波及玻璃及PVC行業(yè)，需求放緩將使純堿和PVC需求量增速下降。

　　2　近年來公司加大出口產(chǎn)品力度，產(chǎn)品出口量穩(wěn)步盤升，出口比重日益增大，因此

匯率變動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)將產(chǎn)生一定的影響，隨著對(duì)

人民幣升值的預(yù)期，這種影響將會(huì)顯現(xiàn)。

　　投資建議：

　　公司主營(yíng)純堿、燒堿、聚氯乙烯樹脂(pvc)等基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，建議適當(dāng)關(guān)注留意。第一參考目標(biāo)位10.5元。

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