頂點財經(jīng)

　　公司"行車記錄儀"等新產(chǎn)品正逐漸導入市場以及火箭發(fā)射與服務業(yè)務受計劃調(diào)整業(yè)務出現(xiàn)停滯的影響，導致經(jīng)營出現(xiàn)虧損。航天科技董事會表示，2007年將加快資本運作，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整合企業(yè)資源，提高競爭能力，并對該公司經(jīng)營班子下達2007年度經(jīng)營計劃，計劃實現(xiàn)凈利潤1000萬元。

　　投資亮點：

　　(1)航空航天概念：航天系上市公司中成為唯一擁有生產(chǎn)固體運載火箭核心技術(shù)和資產(chǎn)的企業(yè)，在"神舟六號"載人飛船的發(fā)射過程中承擔了不可替代的作用。置入北京發(fā)射系統(tǒng)工程技術(shù)分公司的全部資產(chǎn)和KT-1固體運載火箭陸基發(fā)射技術(shù)，使得公司主營業(yè)務向固體運載火箭生產(chǎn)與發(fā)射領域轉(zhuǎn)型。

　　(2)軍工國防概念：大股東中國航天科工集團包括各種導彈武器系統(tǒng)，衛(wèi)星與雷達等。大股東中國航天科工集團擁有4個大型研究院，8個大型科研生產(chǎn)基地、7個直屬大型企業(yè)等，共計180多個企事業(yè)成員單位，集團公司以導彈武器系統(tǒng)、軍民兩用信息系統(tǒng)和航天產(chǎn)品為三大主業(yè)。二股東航天固體運載

火箭有限公司是在軍工企業(yè)體制調(diào)整后建立的一家專門從事固體運載火箭研制、開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)發(fā)射服務的股份制公司。具有35年研制生產(chǎn)固體火箭的歷史，曾研制設計了我國第一代固體彈道導彈，多年研制生產(chǎn)的固體火箭

發(fā)動機是我國航天領域惟一的"金牌產(chǎn)品"。

　　(3)資產(chǎn)置入預期：市場對于軍工企業(yè)的集團內(nèi)部資產(chǎn)整合抱有相當高的期望，而中航科工集團亦有高調(diào)將推進集團下屬企業(yè)間的聯(lián)合重組。

　　風險提示：

　　1、原材料、運輸及電費價格上漲導致產(chǎn)品生產(chǎn)成本居高不下，同時國內(nèi)市場汽車不斷降價導致整車廠對零部件供應商大幅壓價，受兩頭擠壓的影響，占公司收入較大權(quán)重的汽車電子產(chǎn)品毛利率大幅走低，造成汽車電子產(chǎn)品銷量增加但銷售收入利潤減少，營業(yè)利潤出現(xiàn)了虧損。

　　2、公司航天產(chǎn)品加工業(yè)務發(fā)展前景廣闊，但受到加工能力的限制，同時公司產(chǎn)品開發(fā)相對滯后而市場需求變化較快，高附加值產(chǎn)品在收入中所占的比重偏低。

　　3、產(chǎn)品質(zhì)量問題不容樂觀，因質(zhì)量問題引致"三包"索賠數(shù)額較大，影響銷售渠道的穩(wěn)定。

　　4、公司配套廠商銷售回款周期長，存貨、應收款項資金占用居高，財務成本較高。

　　投資建議：

　　外部經(jīng)營環(huán)境嚴峻，國內(nèi)

汽車市場競爭加劇，動力運輸原材料漲價，盈利空間大大壓縮，中線機會不大。短線上課適量擇機介入。

　　相關(guān)板塊：

　　1、航天軍工2、汽配3、振興東北