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　　異動原因：

　　貴航股份(600523)近日公告稱,公司擬向控股股東中國貴州航空工業(集團)有限責任公司及其他不超過9個特定投資者非公開發行不超過8000萬股A股,發行價格不低于9.41元/股.其中貴航集團以其擁有的貴陽萬江航空機電有限公司100%權益及貴州華陽電工廠100%權益,認購不低于本次發行股份總量的48. 19%.購買價款以上述權益的評估凈值42180.34萬元為基礎.

　　投資亮點：

　　1　公司是我國西南地區規模最大的汽車零部件生產企業，同時也是國內同行業中品種齊全、產銷量最高、市場覆蓋率和占有率最大的密封條生產企業，可生產汽車用各類橡膠、塑料及復合型密封條400余種，年產能力達2500萬米，國內市場占有率35%，部分產品出口歐洲及東南亞；鋁質

散熱器年產能力達60萬套，市場占有率也達到了20%以上。

　　2　公司通過收購中外合資的上海紅陽密封件有限公司48%股權，使公司的汽車密封條產品在市場上更具

競爭力，預計該公司每年可新增利潤總額1000萬元以上。公司還與韓國新昌、日本東海理化等合資成立蘇州華昌機電有限公司(公司占35%股權)，預計該公司03年至07年累計可實現利潤2663萬元。另外，公司控股75%的貴州華昌汽車電器有限公司出資278萬元(占60%)與韓國太平洋ENG公司組建的蘇州華昌太平洋塑料有限公司于05年5月底成立。

　　風險提示：

　　1　公司是以汽車零部件為主要產品的生產企業，產品主要用于轎車，目前

汽車消費市場競爭非常激烈，隨著競爭的加劇和國內外市場的變化，產品價格可能出現一定的波動。

　　2 加入世界貿易組織后,隨著關稅和非關稅壁壘的取消，國產汽車零部件產品的價格優勢將逐步削弱對公司的生產經營帶來壓力。

　　投資建議：

　　公司是我國西南地區規模最大的汽車零部件生產企業,同時也是國內同行業中品種齊全、產銷量最高、市場覆蓋率和占有率最大的密封條生產企業。主導產品國內市場占有率35%,部分產品出口歐洲及東南亞,鋁質散熱器的市場占有率也達到了20%以上,產品技術含量和質量水平一直處于國內領先地位,可適當關注。第一目標位17元。

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