頂點財經

　　異動原因：

　　銀河證券認為2007年公司營業收入將會加快增長，估計在20%以上。由于規模效益日益顯現，還有子公司虧損得到很好控制，盈利會更快速增長，估計凈利潤會達到2.58億元，同比增長49%，每股收益1.15元。2008凈利潤也將保持25%以上的增長。目前公司2007年的預期市盈率只有34.3倍，只是一般IT類上市公司的平均水平，作為龍頭企業顯然用友被低估了。

　　投資亮點：

　　1　05年底，公司在中國ERP軟件領域的市場占有率為23.7%，連續四年摘得ERP市場第一桂冠；公司在中國管理軟件市場的市場占有率為20.4%，繼續是中國市場占有率最高的管理軟件廠商；公司在中國財務管理軟件市場的市場占有率為28.6%，繼續是中國市場占有率最高的財務軟件廠商。公司控股子公司北京用友艾福斯軟件系統有限公司在EAM軟件市場占有率為21.4%，首次獲得EAM軟件市場占有率第一，公司參股子公司北京用友致遠軟件技術有限公司在協同應用管理軟件市場占有率為14.7%，首次獲得協同應用管理軟件市場占有率第一。同時，05年底，公司軟件產品的平均毛利率高達89.83%。

　　2　軟件行業的領軍企業，擁有國內最大的企業應用軟件研發中心，擁有由總部、南京研發中心、博士后流動站、與微軟合作的亞洲唯一的JDP聯合實驗室。通過Ufware合作伙伴業務策略建立了中國最大的管理ERP軟件產業鏈，與合作伙伴一起為客戶提供優質服務。與泰國最大的鋼鐵制造商PSWP、日本最大的銀行東京三菱等眾多國外企業紛紛簽約，并實施全程服務。

　　3　公司已形成NC、U8、"通"三條戰略業務線，分別面向大、中、小型企業提供服務，產品已全面覆蓋企業從創業、成長到成熟的完整生命周期，能夠為各類企業提供貼身適用的

　　4　用友政務、用友金融、用友艾福斯、用友華表、用友工程、用又海晟等子公司05年開始盈利或縮小虧損額，合并報表后其虧損額不足100萬，扭轉了此前大幅虧損的局面，公司稱，通過05年的整合，旗下六家控股子公司在06年將全部實現盈利，預計增長幅度將在20%以上。

　　風險提示：

　　競爭日趨激烈，中低端產品價格競爭不斷降低邊際利潤.

　　投資建議：

　　公司主營業務不斷增長，產品市場份額繼續擴大，鞏固了公司作為中國ERP(企業管理軟件)產業鏈中核心企業的領導廠商地位。建議關注為主，第一目標位60元。

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　　軟件板塊