頂點財經

　　異動原因：

　　股改實施后，張江集團對公司的扶持力度大大增強，從過去扁平化管理下屬企業到形成集團--基地及子公司--上市公司層層遞進的金字塔結構。集團的兩次資產注入，已經為公司未來三年高速發展儲備了豐富的土地資源。相信隨著兩者發展目標更趨于良性互動，集團將可能持續向公司注入優良資產，甚至實現整體上市。

　　投資亮點：

　　1、公司已經形成了集成電路、軟件、生物醫藥三大主導產業的規模集聚，并且不斷開發周邊衍生產業形成了完善的產業鏈，持續吸引眾多國內外產業高端客戶入駐園區。不斷增加的優質客戶為公司的特色房產、專業化創新服務、高科技產業投資三大產品提供了廣闊的增長空間。

　　2、公司年初竣工的張江大廈、四標二期廠房、soho三期小型智能孵化樓等物業,由于滿足了不同類型客戶的需要,因而租售情況良好。目前公司正在大規模的擴建；公司的在建項目和擬建項目建成后,擁有的物業規模將達到50萬平方米以上,這將為公司今后的業績穩定增長提供堅實的基礎。

　　3、隨著上海的外擴，張江將升格為城市中心地區，大量高科技企業入駐，近年來地產升值將極為明顯。

　　4、公司參股的中芯國際目前實現了3G標準芯片的國內自主設計和加工，作為前景廣闊的3G概念，盈利預期十分看好。公司還與微軟簽署了全面合作協議，作為微軟在國內的全面技術合作伙伴，使得公司具有名副其實的微軟概念。

　　風險提示：

　　1、公司主要從事工業房產和辦公樓的開發經營，由于眾多的高新技術開發園區及各類開發區之間競爭激烈，從而給張江高科技園區的發展帶來了挑戰。

　　2、公司對一些資金密集型或技術密集型企業進行了長期股權投資，這給公司帶來了一定的風險。

　　投資建議：

　　近年來公司通過調整經營結構，已經變過去直接轉讓土地為現今物業建造再租售的土地資源深加工經營模式，同時加大了對高科技項目的投資力度，取得了良好的成效；建議適當關注留意。第一參考目標位22元。

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　　新上海板塊