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　　冠福家用的差別化市場戰略、品牌及技術優勢使得公司充分把握住國內日用陶瓷市場的機遇。冠福家用依托"五天"統一商號，在渠道上具備競爭優勢，商業連鎖業態的快速增長將帶動公司實現快速擴張。憑借"家用品+分銷商"戰略，冠福家用將打造成家用品領域的蘇寧電器。

　　投資亮點：

　　1、公司主營業務是日用陶瓷等家用品的開發、生產和銷售。經過多年發展，公司先后開發了日用彩瓷、耐熱瓷、骨鋰瓷、輕質瓷、半瓷、青古瓷和高檔瓷7大瓷種，年產日用陶瓷產品9000余萬件。據統計公司日用陶瓷產量、銷售收入和主要利稅指標均居于同行業前3位，在國內市場上，公司日用陶瓷產品占有率居于行業領先地位。

　　2、在成本方面，2004年公司通過改進生產方式和燒成方式，減輕原輔材料和燃料價格上漲帶來的成本壓力，2005年公司加快窯爐改造，降低了燒成成本，因此公司毛利率保持較高水平以及上升趨勢。

　　負面因素影響：

　　1、公司是家族型企業，本次發行前，林福椿及其子林文智、林文昌、林文洪分別持有公司25.33%、15.16%、14.23%、13.92%的股份，合計持有公司68.64%的股份，本次發行上市后，林氏父子仍為公司實際控制人。林福椿在公司任董事長，林文昌任副董事長，林文智任董事兼總經理，林文洪任監事，此外，林氏父子還在本公司控股子公司任職。林氏父子若利用其控制地位，通過行使表決權及管理職能對公司經營決策進行控制，可能對公司和其他股東的利益帶來一定風險。

　　2、公司產品最終主要是通過連鎖超市、賣場等零售終端進行銷售，由于零售終端要求的結算期較長，隨著公司銷售規模的擴大，也形成了較大規模的應收賬款。2003年至2005年，各期末應收賬款賬面價值分別為4,048萬元、4,795萬元、6,968萬元，分別占當期主營業務收入的28.46%、21.91%、24.74%；2006年6月30日，公司應收賬款賬面價值達到8,326萬元。公司存在產生壞賬的風險。

　　綜合評述：

　　在國內市場上，公司日用陶瓷產品占有率居于行業領先地位，但由于市場競爭仍較為激烈，公司的產品定價能力還不是太強，主營收入的增長主要依靠銷售量的擴增，今后的業績基本維持著穩中有升的趨勢。

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