證券通

　　漲跌揭密：北辰實(shí)業(yè)絕地反彈 公司成也奧運(yùn)敗也奧運(yùn)

　　股票評(píng)級(jí)☆☆★★★

　　北辰實(shí)業(yè)(601588)近兩日突然強(qiáng)勢(shì)拉升，大有絕地反彈之勢(shì)。證券通資訊終端的數(shù)據(jù)顯示，奧運(yùn)題材成為公司股價(jià)最大催化劑。相關(guān)調(diào)研顯示，公司是奧運(yùn)受益最大的地產(chǎn)股，旗下7個(gè)項(xiàng)目將直接承擔(dān)“四店、兩村、兩中心和一場(chǎng)館”的奧運(yùn)接待任務(wù)。這將直接對(duì)公司收入做出貢獻(xiàn)。此外，公司獨(dú)特的“發(fā)展物業(yè)+投資物業(yè)+商業(yè)零售”業(yè)務(wù)模式進(jìn)取而不失穩(wěn)健，有助于公司順利度過(guò)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整期。不過(guò)證券通資訊終端的數(shù)據(jù)也表明，公司成也奧運(yùn)敗也奧運(yùn)。隨著奧運(yùn)會(huì)的離去，公司業(yè)績(jī)可能陷入低谷，09、10年的成長(zhǎng)性不容樂(lè)觀。也正因如此，多家機(jī)構(gòu)給予了公司“中性”或相當(dāng)?shù)脑u(píng)級(jí)。因此公司作為奧運(yùn)題材股，或存在交易性機(jī)會(huì)，但內(nèi)在價(jià)值并不突出。(證券通)

　　評(píng)級(jí)說(shuō)明

　　★★★★★ 堅(jiān)決規(guī)避

　　☆★★★★ 適當(dāng)減倉(cāng)

　　☆☆★★★ 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強(qiáng)烈推薦

　　盈利預(yù)測(cè)：壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)一枝獨(dú)秀 中國(guó)平安增速逐漸放緩

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆★★

　　2007年，中國(guó)平安(601318)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為150.86億元(國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)，同比增長(zhǎng)105%，折合每股凈利潤(rùn)2.11元，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。

　　安信證券分析認(rèn)為，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，2007年以及2008年平安壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)將得益于公司的“健康人海”戰(zhàn)略，個(gè)人代理人數(shù)量從2006年末的20.54萬(wàn)人上升至30.18萬(wàn)人，上升幅度為46.91%。在人員大幅上升的同時(shí)，公司的人均產(chǎn)能和活動(dòng)率指標(biāo)都呈現(xiàn)良好的趨勢(shì)，顯示增員的效果是良好的。

　　財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，公司2007年的輝煌很可能難以持續(xù)。主要原因在于資本市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)財(cái)險(xiǎn)盈利更為敏感、交強(qiáng)險(xiǎn)的調(diào)整影響以及年初雪災(zāi)帶來(lái)的負(fù)面影響。

　　銀行和證券業(yè)務(wù)方面，公司07年增長(zhǎng)情況與同行相比并不理想，08年要維持高增長(zhǎng)有一定難度。

　　信托業(yè)務(wù)上，公司信托資產(chǎn)規(guī)模快速擴(kuò)張，為公司的投資業(yè)務(wù)積累了很好的業(yè)務(wù)資源。

　　綜合考慮后，安信證券預(yù)測(cè)公司08、09年業(yè)績(jī)分別為2.40元和2.86元，未來(lái)兩年公司的成長(zhǎng)性將比較有限。(證券通)

　　★★★★★ 堅(jiān)決規(guī)避

　　☆★★★★ 適當(dāng)減倉(cāng)

　　☆☆★★★ 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強(qiáng)烈推薦

　　大行評(píng)股：美林：調(diào)高招行盈利預(yù)測(cè)　但是調(diào)低目標(biāo)價(jià)

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆☆☆

　　“證券通資訊終端”最新數(shù)據(jù)顯示，美林調(diào)高招商銀行<3968.HK>08-09年盈利預(yù)測(cè)14%，主要由于凈息差、貸款增長(zhǎng)及服務(wù)費(fèi)收入較預(yù)期理想；惟目標(biāo)價(jià)由46.1港元調(diào)低至30.8港元，基于09年預(yù)測(cè)市脹率3.7倍，反映環(huán)球信貸市場(chǎng)持續(xù)惡化令權(quán)益成本上升，評(píng)級(jí)重申“買入”。

　　招行07年純利增長(zhǎng)124%至152億人民幣，較美林及市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期高16%-20%，主要受下半年凈息差擴(kuò)闊31點(diǎn)子；末季服務(wù)費(fèi)收入較高；匯兌貸款大增89%；以及低稅率。去年第四季至今年首季表現(xiàn)支持美林調(diào)高盈利預(yù)測(cè)。

　　該行預(yù)期，招行08-10年每股盈利1.4元、1.72元及2.08元人民幣，分別按年增長(zhǎng)35.4%、22.5%及20.9%。(證券通)

　　評(píng)級(jí)說(shuō)明

　　★★★★★ 堅(jiān)決規(guī)避

　　☆★★★★ 適當(dāng)減倉(cāng)

　　☆☆★★★ 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強(qiáng)烈推薦

　　調(diào)研快報(bào)：華儀電氣 風(fēng)機(jī)制造漸入佳境 兩大業(yè)務(wù)互補(bǔ)

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆★★

　　(審慎推薦)

　　鑒于目前國(guó)內(nèi)零部件供應(yīng)瓶頸問(wèn)題，天相投顧認(rèn)為，只有提前建立了穩(wěn)定良好的供應(yīng)鏈體系，風(fēng)機(jī)廠商才有條件真正實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。而華儀電氣(600290)就擁有這樣的優(yōu)勢(shì)。天相投顧指出，公司已于07年提前采購(gòu)了可以滿足08年規(guī)模化風(fēng)機(jī)制造所需的零部件，并且已培養(yǎng)了80余名熟練裝配工人(一年可裝配約350臺(tái)780KW風(fēng)機(jī))。在零部件供應(yīng)及組裝能力雙雙到位的條件下，加之公司的“風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)+風(fēng)機(jī)制造”的捆綁模式已先后掌握共計(jì)約230萬(wàn)千瓦風(fēng)電場(chǎng)的開(kāi)發(fā)權(quán)，為后續(xù)風(fēng)機(jī)規(guī)模化產(chǎn)銷儲(chǔ)備了充足訂單。截至目前公司08年已獲風(fēng)機(jī)訂單合計(jì)近100臺(tái)，預(yù)計(jì)08年組裝約400臺(tái)780KW風(fēng)機(jī)，09年產(chǎn)能計(jì)劃提高至500臺(tái)/年。與此同時(shí)，公司1.5MW風(fēng)機(jī)項(xiàng)目也在積極推進(jìn)，預(yù)計(jì)08年可展開(kāi)20-30臺(tái)規(guī)模的試生產(chǎn)，09-10年產(chǎn)量則將提升至200、300臺(tái)。

　　除了積極保障產(chǎn)能擴(kuò)張，天相投顧還指出，公司兩大主業(yè)存在互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)。公司憑借高低壓配電設(shè)備在國(guó)內(nèi)外建立了500多個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，為公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展風(fēng)電業(yè)務(wù)提供了良好的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)。此外公司在銷售5萬(wàn)千瓦的風(fēng)機(jī)規(guī)模時(shí)，可捆綁銷售約2000萬(wàn)元輸配電設(shè)備，既為客戶提供了風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)的整體配套方案，也極大拓展了公司高低壓配電產(chǎn)品新增市場(chǎng)空間。

　　天相投顧預(yù)測(cè)顯示，在未來(lái)今年國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資年均增速20%左右以及清潔能源需求強(qiáng)勁的環(huán)境下，公司08～2010年每股收益將達(dá)到0.81、1.54和2.31元，維持“增持”評(píng)級(jí)。(證券通)

　　評(píng)級(jí)說(shuō)明

　　★★★★★ 堅(jiān)決規(guī)避

　　☆★★★★ 適當(dāng)減倉(cāng)

　　☆☆★★★ 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

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　　☆☆☆☆☆ 強(qiáng)烈推薦

　　估值參考：辰州礦業(yè) 力爭(zhēng)上游拓展資源 投資機(jī)會(huì)漸現(xiàn)(增持)

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆★★

　　西南證券最新跟蹤調(diào)研中，將辰州礦業(yè)(002155)的投資評(píng)級(jí)從前期的“中性”上調(diào)到了“增持”。

　　西南證券分析認(rèn)為，公司在甘肅、新疆等地已設(shè)立分/子公司， 日前又在設(shè)立陜西辰州、江西地原和新邵四維等子公司，雖短期內(nèi)無(wú)法產(chǎn)生盈利，但這種發(fā)展策略會(huì)推動(dòng)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。而辰州礦業(yè)收購(gòu)中南銻鎢股權(quán)如得以順利實(shí)施，不僅可減少諸多關(guān)聯(lián)交易，整合供應(yīng)關(guān)系，理順產(chǎn)業(yè)鏈條，還可提升辰州礦業(yè)銻鎢制品的國(guó)際市場(chǎng)知名度和議價(jià)能力，建立更廣闊銻金原料供應(yīng)渠道，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供資源支撐，具有協(xié)同效應(yīng)。此外，辰州礦業(yè)的高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員大多都有近20 年的工作經(jīng)歷，熟悉礦山冶煉業(yè)務(wù)和投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)公司一直致力于金銻鎢伴生礦的采選冶煉，公司在選擇新礦點(diǎn)過(guò)程中可以有效避免與行業(yè)巨頭的沖突，實(shí)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。但由于股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，西南證券認(rèn)為當(dāng)前公司投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)，因此調(diào)高評(píng)級(jí)。(證券通)

　　評(píng)級(jí)說(shuō)明

　　★★★★★ 堅(jiān)決規(guī)避

　　☆★★★★ 適當(dāng)減倉(cāng)

　　☆☆★★★ 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強(qiáng)烈推薦