浦發(fā)銀行（600000）(行情，資訊)公布中報，本期實現(xiàn)凈利息收入109.6億，凈手續(xù)費收入4.52億，相當(dāng)于去年全年同類收入的62%和80%，實現(xiàn)凈利潤25.54億元，折每股收益0.586元，同比增長59%。公司撥備前利潤相當(dāng)于去年全年71.4%。

　　公司凈利潤增長原因除收益增長外，費用率下降和撥備力度的減小也功不可沒。公司本期成本收入比僅31%，而去年全年和上半年分別為 40.3%和36.2%，公司本期新增撥備比去年同期下降23%，新增撥備/新增貸款由上年同期4%下降至2.6%，而去年全年這一比率為4.47%。盡管公司撥備力度有所下降，但由于覆蓋率基數(shù)較高，在不良貸款額微升6.5%的情況下，覆蓋率仍由151%上升至160%。較高的覆蓋率使公司的盈余管理成為可能，預(yù)計其07/08年凈利潤增速07/08預(yù)計分別高達55%和78%，與之相對應(yīng)的假設(shè)是07/08年對應(yīng)撥備覆蓋率為165%和160%，對應(yīng)信貸成本為0.55%和0.25%。 此外，凈利潤大幅增長也源于實際所得稅率下降，07年確認(rèn)轉(zhuǎn)銷使預(yù)測實際稅率上升46.75%，而08年度稅法實施將使法定稅率下降至25%。

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