烽火通信（600498）(行情，資訊)上半年實現營收9.87億元、營業利潤4068萬元、凈利潤4521萬元，分別同比增長25%、899%、245%，每股收益0.11元。上半年實現光纖光纜及電纜銷售收入3.79億，同比增55%，增長絕對額為1.43億元，占主營收入增長絕對額（1.84億元）的 78%。

　　公司上半年主營業務綜合毛利率為27.75%，比去年同期提升2.2個百分點，主要是光纖光纜業務毛利率從去年13.48%大幅提升到今年的19.47%，另外通信系統產品毛利率也提升了3.4個百分點到30.7%，而數據網絡產品毛利率同比下降。光纖光纜業務毛利率大幅提升的主要原因是產能利用率提升及光纖預制棒價格下降。公司營業利潤的大幅增長仍主要來自4065萬元的投資收益，其中主要是新股申購獲得的3890萬元收益。公司依照新會計準則執行更為嚴格的應收帳款計提辦法，使資產減值損失同比去年大幅增長210%，達3413萬元，壞帳準備率提高具有一次性特點，后續撥備額度仍取決于應收帳款增加量。

　　中信建投分析師陳政預測公司07、08、09年每股收益分別為0.25、0.31、0.38元。由于公司尚沒有確立其在國內光通信設備領域的龍頭地位，未來受益于光通信行業穩步增長的程度存在一定不確定性；給予現有業務07年40倍市盈率或2倍市凈率，即對應股價10-11元；考慮到公司持有廣發基金2000萬股股權，合理目標價格在13元左右，給予“中性”投資評級。