南方航空（600029）(行情，資訊)上半年實現營業收入252.1億元，同比增長19.91%；實現凈利潤3.72億元，扭虧為盈，人民幣匯率上升是主要因素。董事會同意于8月20日與美國波音公司就購買55架B737-700/800飛機正式簽訂合同，2011年5月至2013年10月將全部交付。

　　上半年公司經營總利潤幾乎完全來源于人民幣匯兌收益、投資收益和經營外收入的大幅度增長，正常財務費用在10億左右，而由于1-6月人民幣匯率上升了2.8%左右，匯兌收益將達到11億元，扣除此收益，營業利潤將為-7億以上。由于公司未來幾年已經訂購了大批的飛機，雖然使得人民幣上升的受益程度不斷增加，也使得財務融資成本不斷增長。如果人民幣保持在每年5%左右的上升幅度，那么公司財務費用的增長將與人民幣上升基本平衡；如果人民幣上升加快到每年6%--7%的上升幅度，那么財務費用的增長將被人民幣上升匯兌收益完全覆蓋，將產生4-8億的匯兌收益，相當增加每股0.09—0.18 元的收益。

　　銀河