頂點財經

　　異動原因：

　　鞍鋼股份目前鋼產量為1600多萬噸，是我國三大鋼鐵公司之一。公司產品的原材料來自于集團內部，這大大節省了生產成本。公司鐵礦石的80%來自集團礦山，現在集團按照我國鐵礦石到岸平均價的90%提供給股份公司。未來根據中央企業整體上市精神，集團礦山資源可能注入上市公司。集團的礦石資源豐富，現已探明鐵礦石儲量為93億噸，約占全國儲量的四分之一，按現有生產規模(1400萬噸)還可開采兩個世紀。

　　投資亮點：

　　(1) 主要產品為熱軋板、冷軋板、鍍鋅及涂鍍板、中厚板、大型材、冷軋硅鋼等。同時，公司在管線鋼、集裝箱用鋼、汽車板、造船板等方面具有國內領先優勢。公司的大部分產品毛利率均在20%以上，綜合毛利率保持國內領先。

　　(2)

自主研發實力突出。早在去年0公司開發的國內最寬規格的1900mm管線鋼卷板試制成功并供貨，X100管線鋼通過評審，成為國內首家具備生產X100管線鋼的生產廠家；高強度的冷軋汽車用鋼開發取得了重大突破，成為德國大眾全球采購的重要汽車板供應商等。

　　(3)設備國產化固定資產投資成本低：公司的機械設備基本上實現了國產化，從而使固定資產投資成本比采用進口設備生產線的同行低了50%左右。此外，公司優勢產品大多為管線鋼、汽車板、造船板等各類暢銷高端板材，產品升級使公司有效規避了鋼鐵行業周期的風險。

　　風險提示：

　　1、 國家

宏觀調控影響，行業景氣度有所下降，同時激烈的市場競爭為后市走勢帶來不確定性。

　　2、 上半年，在出口數量連創新高的情況下，政府在3個月內連續4次出臺抑制鋼材出口的政策，大幅減少

出口退稅率并對部分鋼材產品實行出口許可證管理。

　　投資建議：

　　三元顧問分析師李偉峰認為：

　　鞍鋼股份品種齊全，產業鏈完整；毛利率領先，盈利能力突出。第一目標位29。8元。

　　相關板塊：

　　鋼鐵板塊