青海華鼎（600243）(行情，資訊)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.66億元，同比增加16.23%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1312萬(wàn)元，同比增加145.7%。其中凈利潤(rùn)中有665.62萬(wàn)元來(lái)自于政府給予的機(jī)床制造行業(yè)增值稅先征后返50%的政策，考慮到該政策將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)執(zhí)行，在進(jìn)行估值時(shí)可不作扣除。

　　公司業(yè)務(wù)主要分5部分，其中機(jī)床、齒輪和結(jié)構(gòu)件面臨良好發(fā)展機(jī)遇：目前公司機(jī)床制造業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯產(chǎn)能瓶頸，公司計(jì)劃通過(guò)定向增發(fā)分別向重型臥式車床和高精數(shù)控機(jī)床方向投入1.2億元和0.8億元進(jìn)行技術(shù)改造并擴(kuò)充產(chǎn)能，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將在08和09年逐步放出；公司齒輪箱的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品為液力換檔變速箱，占該類產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)50%的份額，通過(guò)技改擴(kuò)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)07-09年銷售收入將有望提升至6838萬(wàn)元、9752萬(wàn)元和13912萬(wàn)元；大型石油機(jī)械結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品系公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)定向增發(fā)，公司將向該產(chǎn)品投資1.20億元，07-09年銷售收入預(yù)計(jì)可達(dá)到4786萬(wàn)元、1.03億元和 1.54億元。目前，行業(yè)高景氣引發(fā)股東結(jié)構(gòu)和公司對(duì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整可能。

　　海通

證券分析師龍華認(rèn)為，以目前總股本18685萬(wàn)股計(jì)算，預(yù)測(cè)公司07-09年的每股收益為0.20元、0.31元和0.52元，按照機(jī)床行業(yè)09年30倍市盈率估算，公司的合理股價(jià)為15.00-16.00元，給予“增持”評(píng)級(jí)。