東源電器（002074）(行情，資訊)中報顯示：上半年主營收入1.58億元，同比增長34.2%；凈利潤1471萬元，同比增長30%。其中最重要的開關柜業務同比增長25.5%；開關的銷售收入同比大幅增長108%，但在收入結構中比重仍偏低，只有10.5%。從地域分布看，江蘇省內收入占比為 69.6%，估計下半年情況將會改善，省外收入比重將上升至50%。

　　10月份公司募集資金投向的新廠房即可投入使用，對07年的收入增長也有一定的積極影響。上半年公司綜合毛利率從去年同期的30.6% 下降至27.0%，一定程度上表明當前產品的確面臨較大的市場競爭壓力，此外，一些原材料如銅的價格波動也對毛利率有所影響。估計隨著一些項目的收入確認以及新產品（12KV超大容量真空斷路器和中置式鎧裝開關設備、110kV真空和SF6斷路器等）收入占比的上升，下半年毛利率水平應有所回升。中報披露，公司擬收購蘇州天利電器有限公司，如果收購成功，公司中壓配套能力將顯著增強。同時公司就與沈陽工業大學、

浙江大學共同開發新型風力發電設備的項目有望于近期達成合作開發。

　　國信

證券分析師彭繼忠認為，公司07年上半年表現符合預期，估計下半年收入和盈利狀況將優于上半年。預計07-09年每股收益分別為0.42、0.58、0.67元。雖面臨諸如產品毛利率下降等不利因素，但發展仍處于上升趨勢中，維持“推薦”的評級。