招商銀行（600036）(行情，資訊)是國內(nèi)一家具有較強成長性與競爭力的零售性商業(yè)銀行，其戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)清晰，目前大力進行金融創(chuàng)新，形成輻射全國、面向海外的機構(gòu)體系和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，已在國內(nèi)零售銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備一定領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　公司利息業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健：貸款業(yè)務(wù)方面，以房地產(chǎn)按揭、信用卡信貸為代表的高利率零售貸款業(yè)務(wù)高速增長；存款業(yè)務(wù)方面，一卡通等業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭迅猛，存款結(jié)構(gòu)趨于活期化。預(yù)計未來2年內(nèi)公司活期存款比重保持50%以上并持續(xù)上升。而另一方面，公司零售中間業(yè)務(wù)通過多年來的銳意開拓，已經(jīng)進入了收益逐步顯現(xiàn)的時期，公司根據(jù)自身特點形成了一種良好的盈利模式與業(yè)務(wù)架構(gòu)。隨著零售中間業(yè)務(wù)在整個業(yè)務(wù)體系中的比重不斷加大，預(yù)計該業(yè)務(wù)在未來兩年內(nèi)將能夠保持60％以上的增速，對收益的貢獻將進一步提高，這也是公司未來成長的最大亮點。

　　世紀(jì)

證券分析師俞沖預(yù)計，公司07-08年每股收益分別為0.82、1.22元，對應(yīng)動態(tài)市盈率動態(tài)市盈率分別為44.02、29.59 倍；動態(tài)市凈率分別為8.55、7.38倍。公司目前的高估值是對其未來高成長預(yù)期的合理反映，仍具較高投資價值，給予其“增持”投資評級。