云天化（600096）(行情，資訊)已逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐曰�肥、玻纖、有機(jī)化工等多項(xiàng)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)的綜合性化工企業(yè)，且各項(xiàng)業(yè)務(wù)均具很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司在目前76萬(wàn)噸/年氣頭尿素產(chǎn)能基礎(chǔ)上，化肥業(yè)務(wù)漸向煤化工滲透，屆時(shí)將同時(shí)擁有煤頭和氣頭尿素生產(chǎn)能力，進(jìn)一步提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　從項(xiàng)目進(jìn)展上看，預(yù)計(jì)下屬天安化工的殼牌粉煤氣化50萬(wàn)噸/年合成氨項(xiàng)目有望08年達(dá)產(chǎn)。此外，其下屬金新化工正在建設(shè)50萬(wàn)噸/年合成氨、80萬(wàn)噸/年尿素項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將在09年投產(chǎn)。同時(shí)，其下屬CPIC公司玻纖產(chǎn)能近年快速增長(zhǎng)，將成為今明兩年主要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)07年底玻纖產(chǎn)能將達(dá)30萬(wàn)噸，08年中期將進(jìn)一步提至38萬(wàn)噸，同時(shí)08年還有7600萬(wàn)平米/年的玻纖布產(chǎn)能釋放。公司玻纖產(chǎn)品已初步具備較強(qiáng)的全球定價(jià)權(quán)。而有機(jī)新材料化工將成另一利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。目前其在長(zhǎng)壽新建的6萬(wàn)噸/年P(guān)OM項(xiàng)目進(jìn)展順利。第一期2萬(wàn)噸/年P(guān)OM生產(chǎn)線將于08年中投產(chǎn)，另外4萬(wàn)噸/年P(guān)OM有望在09年投產(chǎn)。

　　

長(zhǎng)城

證券分析師張志宏預(yù)計(jì)，公司07-09年每股收益分別為1.21元、1.62元及2.14元�？春闷湮磥�(lái)幾年的快速發(fā)展，基于08年市盈率24.6倍，合理估值應(yīng)在40元以上，給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)。