武鋼股份(600005)(行情，資訊)上半年實現主營業務收入260億元，同比增長38%，實現利潤51億元，同比增長172%，略超預期。其中，占主營業務收入的25%的硅鋼產品貢獻了57%的主營業務利潤，仍是公司的主要盈利點，冷軋產品盈利能力有待提高。

　　硅鋼中取向硅鋼比例的提高以及HiB取向硅鋼的產量增長，進一步提高了硅鋼產品的毛利水平。上半年冷軋產品毛利3.4%，較去年同期下降5%。但目前冷軋產品中高附加值的品種板比例較低，盈利能力有待提高。隨著1580熱軋、三冷軋、三硅鋼、CSP、高速重軌萬能軋機等產能在2007年末到2008年陸續投產，產能將由目前的1100萬噸提高到1800萬噸，增加的產品主要是硅鋼、冷軋薄板和涂鍍板等高附加值產品。8月1日，集團和昆鋼簽署戰略重組框架協議，之前曾與廣西政府簽署《武鋼與柳鋼聯合重組協議書》。雖然目前并不涉及公司，但是考慮到同業競爭，不排除未來注入公司的可能性。

　　中信證券分析師周希增等考慮到取向硅鋼有可能失去壟斷地位，新項目也有可能不能順利投產、達產。預測公司07年、08年的每股收益分別為0.90元和1.20元，目標價18元，給予“買入”的投資評級。