贛粵高速（600269）(行情，資訊)中報(bào)業(yè)績(jī)顯示：上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.7億元，同比增長(zhǎng)46.6%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.3億元，同比增長(zhǎng)94.3%，中期每股收益0.45元。凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)的原因除內(nèi)生性自然增長(zhǎng)外，主要來(lái)自三方面：計(jì)重收費(fèi)、路產(chǎn)收購(gòu)和財(cái)政補(bǔ)貼。

　　預(yù)計(jì)計(jì)重收費(fèi)效應(yīng)07年整體仍能提升公司收入10％以上；運(yùn)行數(shù)據(jù)上，收購(gòu)的溫厚、九景高速運(yùn)行尚好，但距預(yù)期有一定差距，總體來(lái)看，溫厚九景的收購(gòu)將為公司的持續(xù)發(fā)展提供重要業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。其未來(lái)路產(chǎn)收購(gòu)仍然可以期待，外延式擴(kuò)張既是公司傳統(tǒng)，也是未來(lái)發(fā)展的重要方向。報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)321％，主要是由于收購(gòu)溫厚、九景的未支付收購(gòu)款在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下確認(rèn)了未確認(rèn)融資費(fèi)用，因此事項(xiàng)報(bào)告內(nèi)新增財(cái)務(wù)費(fèi)用8789萬(wàn)元，與我們之前的預(yù)測(cè)完全一致。由于6月份今年的款項(xiàng)已按計(jì)劃支付，預(yù)計(jì)下半年確認(rèn)額減少至6000萬(wàn)，全年預(yù)計(jì)因此事項(xiàng)增加確認(rèn)財(cái)務(wù)費(fèi)用近1.5億元，08年預(yù)計(jì)在1 億左。

　　

長(zhǎng)城

證券分析師宋偉亞認(rèn)為考慮財(cái)政補(bǔ)貼，公司07年每股收益預(yù)測(cè)為0.83元，08年0.90元（未考慮補(bǔ)貼），對(duì)應(yīng)的07-08年市盈率分別為19.0倍17.5倍，目標(biāo)價(jià)位18-20元，維持“推薦”投資評(píng)級(jí)。