友誼股份（600827）(行情，資訊)自05年提出以創新方式推進標超和便利店的轉型后，成效十分明顯。根據統計，標超轉型門店總體銷售額同比上升37%，毛利率同比上升1.48%，利潤額同比上升2倍，商品周轉加快3.3天，門店人效提升15.92%，平效提升36.13%。下一步轉型創新工作將擴展到大型綜合超市，預計07、08年華聯超市盈利增長將達到27.36%和28.39%。

　　公司百貨業態新的盈利增長點將來自西郊購物中心和南方商城二期，其中西郊購物中心08年后業績出現增長拐點的可能性比較大；南方商城二期預計在07年底開業，預計09年盈利就會得到明顯提升。目前公司建材

零售業務仍處于市場培育期，盈利狀況不理想，公司已采取針對性措施，包括改變采購配送模式提高毛利率水平；推進營銷方式創新，采取“團購”、“

家裝”方式促銷，增加門店銷售等。預計好美家08年以后的經營狀況將會得到改善，盈利將得到提升。

　　銀河證券分析師徐文武測算，公司

股票投資總市值增值35.93億元，每股增值8.37元；商業地產重估價值增值44.26億元，每股增值10.31元；百貨、家居建材業務按相對估值法折合每股5.09元，上述3項加上每股凈資產后的每股價值26.60元。預計07、08年每股收益為 0.70、0.89元，未來股權激勵政策的實施將使股價更具想象空間，給予“重點推薦”評級。