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天津普林:生產(chǎn)重心向中高端產(chǎn)品轉移http://www.sina.com.cn 2007年08月08日 11:17 今日投資
天津普林(002134)(行情,資訊)上半年主營收入和凈利潤分別同比增長了14.36%和14.76%,收入增長略低于預期,毛利率為27.03%,同比增加了0.44%,雙面板和多層板等毛利率水平較高、市場需求較大的產(chǎn)品占據(jù)了較大的銷售比例,產(chǎn)品結構還有繼續(xù)優(yōu)化的空間。 上半年公司單面板銷售收入增幅達到78.41%;多層板增幅僅為3.14%;雙層板為23.32%。雙面板銷售占比相對06年全年增加了4%,多層板占比則下降了5%,單面板所占比例變動不大。多層板銷售額增速下滑主要受兩方面因素影響:一方面,雙面板銷售比例上升。另一方面,目前公司募投項目到四季度方可進行安裝調試,多層板產(chǎn)能目前得不到擴充,產(chǎn)銷量也因此受影響。上半年費用高于主營業(yè)務的增幅,主要原因是財務費用的增長過快,但財務費用的大幅增加處于公司正常經(jīng)營的范圍之內。所得稅方面,近期公司披露,已獲得享受15%的所得稅稅收優(yōu)惠政策的資格,稅收優(yōu)惠期為兩年。 西南證券分析師竇昊明考慮到公司募投項目進度慢于預期,修改假設后得到新的07-08年每股收益預測分別為0.34、0.51元。考慮到公司募投項目的成長性,合理估值為10.2-11.9元之間,給予“持有”的投資評級。
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