安凱客車（000868）(行情，資訊)發布董事會公告，擬向大股東江淮汽車集團發行約1000萬股，購買其所持的下屬企業-江淮客車公司41%的股權，發行價格7.62元/股。通過此次定向增發，安凱客車有望徹底解決與大股東之間同業競爭的問題，但與江淮汽車的關聯交易仍將存在。

　　雖在地方政府的推動下，安凱客車集團與江淮汽車集團于03年底進行了股權轉讓，江淮汽車集團取代安凱客車集團成為安凱客車的大股東，但同時也因江淮汽車集團擁有江淮客車而造成了同業競爭，且消除同業競爭的工作一直沒有實質性進展。究其原因，一來是安凱客車因原來主要集中于中高檔客車制造，規模偏小，在激烈的市場競爭中處于劣勢，二來江淮客車自身經營遭遇困難，處于虧損境地，因此如果就此整合，很難取得良好的結果。伴隨著國內客車市場的持續穩定增長，一方面安凱客車的經營形勢發生了改觀，另一方面江淮客車也逐步走出虧損的陰影，因此兩者的整合具備了一定的條件。

　　國泰君安分析師張欣認為，雖通過此次定向增發，安凱客車解決了同業競爭的問題。但與江淮汽車之間的底盤關聯交易仍將長期存在。因此未來江淮汽車所提供的客車底盤的價格將不但影響到江淮汽車自身的經營業績，也將影響到安凱客車的經營業績，大股東如何依據市場化原則進行協調、平衡，值得關注。給予“中性”的投資評級。目標價6.75元。