中國國航（601111）是中國三大航空公司之一，是中國最繁忙的首都機場的主要基地航空公司。預計公司07年運力增長12%左右，低于行業需求增長，但針對08年奧運會，不會盲目擴張運力，預計08-09年運力的增長仍可能低于14%，略低于行業需求的增長或基本匹配。

　　由于06年中期利潤基數低，加之07年中期公司獲國泰航空投資收益、

航空運輸業務增長形勢較好、

人民幣升值等因素影響，預計公司中期凈利潤增長2000%，對應的每股收益為0.08元以上。預計下半年公司仍延續運輸量較高增長，客座率處于較高水平的良好形勢：從航油成本看，上半年航油價格經歷了四次下調，三季度航油價格可能略低于上年同期，但7月以來，

國際油價不斷上漲，未來國內航油價格存在上調的壓力，但公司航油套期保值已覆蓋一半的用油量，一定程度上可彌補航油成本的上升；另外，由于06年三季度出售港龍的投資收益基數較高，由此今年三季度業績大幅增長可能性很小。

　　東北證券分析師許祥認為，以07年每股收益為0.26元的業績計算，目前公司的市盈率為50倍，市凈率為5.22倍，由于航空公司業績波動性大，長期業績增長難以準確預計，加之目前股價較底部上漲4.7倍，A/H股的比價為2.24倍，從機構戰略配置角度考慮，吸引力降低，給予短期中性評級。