威孚高科（000581）(行情，資訊)未來業務由4個部分組成：生產和銷售歐Ⅲ燃油噴射系統的博世DS；生產歐Ⅱ燃油噴射系統的本部、威孚DS和威孚金寧；本部為博世品牌產品國產化配套業務；生產和銷售催化劑和尾氣凈化器的威孚力達。此外，公司還間接持有生產汽車電子控制系統的聯合電子10%的股權。

　　預計07年博世DS將銷售12萬套左右的共軌系統，08年的銷量不低于20萬套，最遲至09年國內

柴油共軌系統將迎來需求高峰。預計外方專家費用、研發支出08年開始將有顯著下降，但產品國產化進度緩慢使未來兩年的成本壓力依然較大。本部新廠為BOSCH品牌提供配套業務，包括威孚DS （全部是貼牌）和博世DS歐Ⅲ產品的國產化件，07年銷售額估計達到5000萬元，盈虧持平，08年后可逐步達到5億元銷售額。歐Ⅲ產品的銷售將會分流歐 Ⅱ產品市場，未來受沖擊最大的將是威孚DS的P型泵和VE泵。國產化是在銷售前景不利情況下盡可能維持威孚DS盈利能力的一個途徑，但出于博世利益的考慮可能最終的國產化率也將有限。預計力達07年盈利仍將有翻倍增長的潛力。

　　聯合

證券分析師姚宏光預計，公司07~09年的每股收益分別為0.34、0.54和0.78元，動態市盈率分別為58、37和25倍。在大力推進環保節能的國策背景下，未來博世DS銷售和業績超出預期的可能性較大。維持“增持”建議。