蘭花科創(chuàng)（600123）(行情，資訊)目前擁有伯方煤礦、唐安煤礦、望云煤礦、大陽(yáng)煤礦四座煤礦，目前可采儲(chǔ)量5.85億噸。核定產(chǎn)能450萬(wàn)噸，剩余開(kāi)采年限35－40年。并隨著未來(lái)兩年內(nèi)技改的完成有望達(dá)到570萬(wàn)噸。尿素產(chǎn)能45萬(wàn)噸。公司所產(chǎn)的煤炭為高熱(5，500－7，500大卡，低硫、低灰的優(yōu)質(zhì)無(wú)煙煤)，50%左右的煤炭產(chǎn)品供應(yīng)化肥企業(yè)。

　　由于無(wú)煙煤的供應(yīng)相對(duì)寬松等原因，以及公司的煤價(jià)在當(dāng)?shù)匾演^高，公司上半年的煤價(jià)并未出現(xiàn)明顯的漲幅，與去年的均價(jià)基本一致。中美合資大寧煤礦由于外方原因，其配套鐵路再次拖延通車(chē)，預(yù)計(jì)年底前通車(chē)無(wú)望，08年能否通車(chē)還不得而知。這直接影響煤炭的銷(xiāo)量與煤價(jià)，大寧煤礦在通車(chē)前煤價(jià)預(yù)計(jì)將比正常減少40-50元/噸。預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年煤炭產(chǎn)能未來(lái)增長(zhǎng)較為乏力，年復(fù)合增長(zhǎng)為5.9%。而目前尿素的毛利率(06年為15.6%)遠(yuǎn)低于煤炭 (06年為53%)，隨著尿素占收入比例的提高，綜合毛利率將被大幅攤薄。

　　中銀國(guó)際分析師唐倩預(yù)計(jì)，公司上半年的毛利率將由去年同期的52%下降至48%，預(yù)計(jì)公司上半年的每股收益為0.7元，比去年同期的0.8 元低12.5%。下調(diào)07-09年的每股收益至1.47、1.67、1.59元，給與其低于行業(yè)平均08年市盈率10%的折讓?zhuān)�基�?1.6倍市盈率，將目標(biāo)價(jià)定為37.5元，下調(diào)評(píng)級(jí)至“同步大市”。