山河智能（002097）(行情，資訊)上半年實現主營業務收入5.3億元，同比增長75%；實現凈利潤5910萬元，同比增長50%；實現每股收益0.45 元，基本符合預期。分配預案是每10股送2股派0.3元（含稅）轉增8股。公司還提出了增發方案。

　　主營業務收入增長來自于小型液壓挖掘機的翻倍增長：上半年IPO項目投產見效，小型液壓挖掘機占收入比例47%，同比增長125%，旋挖鉆機的需求有所降溫，公司僅銷售了10余臺，這主要與重大鐵路項目開工進度有關，預計三季度的旋挖鉆機銷量將回升，預計全年可以銷售50臺左右；靜力壓樁機的銷售收入增長了38.6%，受成本上升的影響，毛利率下降了12%；新產品滑移式裝載機目前對公司的收入貢獻不大；由于公司產品結構的變化的原因，綜合毛利率較去年全年下降了2.55個百分點。公司計劃公開增發不超過1000萬股擬募集資金5億元，用于新增小型工程機械5000臺的生產能力，項目建設期為一年。

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證券分析師劉榮認為，公司正處在高速增長期，未來三年凈利潤的平均增長率在60%左右，可以給予50倍的市盈率，按照預測的07- 09的每股收益1.11、1.78、2.55元（未考慮增發攤薄），08、09年的動態市盈率為55倍和38倍，短期估值相對合理，因此下調評級至“中性 -A”。