中國國航 (601111)(行情，資訊)在“十一五”期間確立了主流乘客認(rèn)可、中國盈利能力最強(qiáng)、中國市場價(jià)值最大、具有世界競爭力四大遠(yuǎn)景目標(biāo)。公司對(duì)市場、航權(quán)的認(rèn)識(shí)超前，已經(jīng)具備了內(nèi)生性增長的能力，可以超越行業(yè)周期實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長。

　　公司具有以下優(yōu)勢(shì)：謹(jǐn)慎的運(yùn)力擴(kuò)張速度，運(yùn)力增速比其他公司低1-2個(gè)百分點(diǎn)；先重組后上市，充分消化了整合成本；均衡互補(bǔ)的國內(nèi)國際航線；貨運(yùn)業(yè)務(wù)發(fā)展超前，已經(jīng)取得浦東機(jī)場二期貨運(yùn)站39%的股權(quán)；優(yōu)質(zhì)的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量，使公司具備整合其他航空公司的能力，未來有望在行業(yè)整合中占取先機(jī)。對(duì)油價(jià)和人民幣升值的敏感性低于其他公司，航油用油量的約50%被套期保值，可以最大化規(guī)避油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，又能充分享受征收燃油附加費(fèi)帶來的收益，07年每股收益中來自主業(yè)的收益占80%左右。資產(chǎn)負(fù)債率低，外幣收入占比高，人民幣每升值1%，每股收益將相應(yīng)變動(dòng)0.016元。另外還將受益于 08年奧運(yùn)會(huì)，預(yù)計(jì)08年國內(nèi)、國際航線客座率分別同比提高4.0和3.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　申銀萬國分析師李樹榮認(rèn)為三季度逐月披露的越來越好的運(yùn)營數(shù)據(jù)、中期業(yè)績預(yù)增公告的發(fā)布、油價(jià)下跌、人民幣快速升值都是公司的股價(jià)催化劑，預(yù)計(jì)07、08年的每股收益分別為0.35、0.50元，上調(diào)投資評(píng)級(jí)至“買入”，目標(biāo)價(jià)15元。