通化金馬（000766）(行情，資訊)06年股權分置改革使其資產質量提升。但目前在其8.4億總資產中，林地和林木等非經營性資產就近4億元，無形資產和遞延所得稅5000萬元，經營性資產僅4億元，還包括應收款、預付款和存貨2.4億元，目前并不具大幅提升業績的基礎。

　　由于公司產品老化，在市場上缺乏

競爭力，為了控制應收賬款增加，公司加大對銷售客戶的甄別，預計今年上半年銷售收入不會有太大增長，甚至還可能有所下滑。公司也在尋找好的品種，目前還沒有確切的消息。預計今年全年主營業務方面不會有太大的進展。并且，公司作為通化市政府唯一的上市公司資源，大股東持股比例只有18.39%，二股東已經接近破產的情況下，有可能通過第二次的資產重組來盤活上市公司的資源，但是并沒有從上市公司獲得證實；在去年的股改中，東方

資產管理公司獲得上市公司3539.8萬股和部分現金抵償8.75億元債務，今年8月9日，其中2245萬股可上市流通，按資產管理公司平均現金回收率20%計算，在目前5元股價上，東方資產有減持可能性。

　　東北

證券分析師宋晗認為，鑒于上述情況，預計07年公司中期和全年的每股收益為0.02元和0.04元，給予“中性”的投資評級。