水井坊（600779）(行情，資訊)發布的業績預增公告顯示，上半年預計實現凈利潤6000萬元，同比增長約70％左右。其中07年上半年土地整理的稅前利潤約1000萬元，凈利潤約700多萬元。剔除土地整理收入的影響，預計07年上半年酒類業務凈利潤同比增長50%左右。

　　水井坊品牌是酒類業務的主要利潤來源：07年一季度銷量增長50%，部分原因是提價前經銷商加大進貨量，3月份平均提價10%，上半年銷量同比增長40%左右。預計07年銷量達到1800噸左右，每年增加200噸的銷量。目前公司存酒3.5萬噸左右，保守預則，可用來勾兌水井坊系列酒大約占 40%，不存在產能瓶頸問題。而全興大曲品牌則處于恢復性增長階段。公司計劃經3-5年努力，使全興系列達到1-2萬噸銷量水平。07年3月，全興系列提價15-20%，預計07年銷量增長40%達到2800噸左右，目前全興系列對收入和利潤貢獻尚小，將來如運作成功，有望成為業績新的增長點。此外，公司 07年一季度和06年營業費用率分別下降1.4和2.7個百分點，預計隨公司收入規模擴大，營業費用率還存在進一步下降可能性。

　　國泰君安分析師趙宗俊等預計，07-09年公司酒類業務每股收益分別為0.30、0.43、0.60元，按照酒類業務08年45-50倍市盈率計算，對應酒類業務目標價為19.4-21.5元，給予“增持”評級。