上海汽車（600104）(行情，資訊)公告，擬申請公開發行認股權和債券分離交易的可轉換公司債券。募集資金用途主要用于：1、乘用車自主品牌建設項目，資金總需求約為213.55億元；2、商用車收購兼并項目，資金總需求不超過20億元；3、增資上海汽車集團財務公司，增資總額約為20億元；4、償還金融機構貸款，約為20億元。合計資金需求約273.55億元。

　　上半年，自主品牌車型銷量占乘用車市場份額已接近30%，領先于德系、美系和日系，未來三至五年是自主品牌乘用車發展的關鍵時期。根據公司投資規劃，計劃在2012年之前形成29.4萬輛乘用車整車和32萬臺

發動機的產能，其中，自主品牌建設一期項目已部分建成。由于近期公司在重卡領域已完成對于重慶紅巖的間接收購，其他可供收購的合適乘用車和商用車標的并不多，預計近50億元的收購規劃是為南汽項目做預留。上汽財務目前的盈利主要來自于

證券市場申購新股、債券投資以及集團內部資金存貸差，本次對其增資有利于開展汽車金融業務。

　　中金公司分析師王智慧維持公司07、08年每股收益為0.80元和0.96元的盈利預期，并首次給出09年1.18元的預測，06年至 09年可比口徑凈利潤的CAGR約為32%。目前股價對應的動態市盈率分別為27、23和19倍，相對于市場整體偏低。維持“推薦”評級，并上調合理目標價區間至24元至27元。