香江控股（600162）(行情，資訊)目前擁有11家商貿(mào)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，規(guī)劃開(kāi)發(fā)面積500萬(wàn)平方米左右，成為當(dāng)之無(wú)愧的商貿(mào)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)龍頭。

　　從行業(yè)整體來(lái)看，經(jīng)歷了嚴(yán)厲的調(diào)控之后，房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度將快速提高，企業(yè)優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)者恒強(qiáng)將成為必然。因此，地產(chǎn)公司迫切需要加快融資，擴(kuò)大規(guī)模，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2007年，公司公告將通過(guò)定向增發(fā)的方式收購(gòu)控股股東5家地產(chǎn)公司股權(quán)。根據(jù)公司承諾，集團(tuán)的相關(guān)地產(chǎn)及家具流通業(yè)務(wù)還將注入公司，如果這些計(jì)劃順利完成，公司項(xiàng)目?jī)?chǔ)備將快速增加，有望由此躋身一線地產(chǎn)企業(yè)之列。而風(fēng)險(xiǎn)因素主要在于：抑制需求仍將是未來(lái)政府調(diào)控的主線，在當(dāng)前需要警惕該項(xiàng)政策的沖擊；與其他一線房企相比，其規(guī)模實(shí)力仍然偏小，資金實(shí)力與土地儲(chǔ)備不相匹配，亟需融資壯大。

　　中信證券分析師王德勇等預(yù)計(jì)，今明兩年公司的每股收益分別為0.35元和0.95元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為71倍和26倍。考慮未來(lái)的收購(gòu)預(yù)期，合理價(jià)值為38元，給予“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。

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