中國玻纖（600176）(行情，資訊)的玻纖全部由控股51％股權(quán)的巨石集團(tuán)生產(chǎn)，巨石在建項目全面達(dá)產(chǎn)后，全部產(chǎn)量能有5－10％的增長，因此，目前的年產(chǎn)量基本在40～44萬噸左右。考慮到桐鄉(xiāng)本部12萬噸生產(chǎn)線下半年才投入生產(chǎn)，預(yù)計全年玻纖產(chǎn)量約為35萬噸左右。

　　玻纖的生產(chǎn)成本中，能源約占30％，由于

石油價格高企，公司已基本用天然氣替代了重油。玻纖

出口退稅率的下調(diào)會對公司利潤有一定影響，但不會如公告所言那么大，而對于

人民幣升值，公司表示，每年3－5％的升值尚可接受，但超過5％則很難通過自身的調(diào)整來消化，并打算未來將出口比例適當(dāng)下降或者將部分生產(chǎn)基地直接建在海外。據(jù)估算，到2020年，國內(nèi)在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域?qū)⑼顿Y3500億元，其中，20％左右的領(lǐng)域需要使用玻纖，而國內(nèi)占主導(dǎo)地位的大型玻纖企業(yè)亦采取價格跟隨策略，不會對玻纖價格水平產(chǎn)生大的沖擊，玻纖行業(yè)發(fā)展仍有很大空間。考慮到公司目前所得稅率已達(dá)到26.7%，新的企業(yè)所得稅法即將實施，未來因所得稅率提升導(dǎo)致凈利潤增長小于收入增長的可能性很小。

　　海通證券分析師劉金認(rèn)為受出口退稅率下降影響，公司今年凈利潤增長速度將低于市場預(yù)期，且繼續(xù)增持巨石集團(tuán)的可能性不大。預(yù)計07-09年每股收益分別為0.40、0.52、0.70元，估值區(qū)間為15.6—17.5元，給予“增持”的投資評級。

　　

　　 低價股領(lǐng)頭羊，拉升60%!逆勢拉升！利潤唾手可得