江中藥業(yè)（600750）(行情，資訊)07上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入6.03億，同比增長1.43％。實(shí)現(xiàn)凈利潤8418萬元，同比增長128％，每股收益0.38元，并推出每10股送3.5股分紅方案。

　　公司經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)秀，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)14天，遠(yuǎn)高于同行企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)82天，經(jīng)營活動現(xiàn)金流9600萬，可貼現(xiàn)銀行票據(jù)2.2億。上半年中成藥收入增幅較緩，主要是健胃消食系列產(chǎn)品小兒健胃消食液區(qū)域試點(diǎn)效果不理想，沒有推向市場，同時(shí)經(jīng)銷商因?yàn)榻?jīng)銷江中大流通產(chǎn)品，難以獲利，對公司產(chǎn)品產(chǎn)生了一定抵制。而全額計(jì)提東風(fēng)藥業(yè)閑置資產(chǎn)殘值1641萬，壓制了凈利潤更為快速的增長。下半年公司根據(jù)產(chǎn)品線梳理銷售隊(duì)伍，將專門成立OTC線、保健品線和食品線，同時(shí)全面整合經(jīng)銷商，OTC老品種擬減少廣告投入，通過渠道挖潛推動增量；7月5日7個(gè)OTC新品在全國開始鋪貨，由于在區(qū)域市場試點(diǎn)效果較好，對該系列OTC產(chǎn)品前景偏于樂觀，預(yù)計(jì)下半年銷售收入快速增長。

　　申銀萬國分析師羅鶄上調(diào)公司07-09年每股收益至0.58元、0.75元、0.89元，對應(yīng)市盈率分別為38倍、29倍、25倍。目標(biāo)價(jià)格29-32.3元。如年底剝離東風(fēng)藥業(yè)，08年每股收益將因此增加0.11元，股價(jià)更具安全性，維持“買入”評級。

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