天音控股（000829）(行情，資訊)前身為贛南果業(yè)，目前上市公司業(yè)務(wù)包括手機(jī)業(yè)務(wù)、酒業(yè)、果業(yè)三部分，其中，手機(jī)業(yè)務(wù)分別占主營(yíng)收入和主營(yíng)利潤(rùn)的98%和 93%，對(duì)于酒業(yè)、果業(yè)非核心業(yè)務(wù)，將逐步剝離。公司的手機(jī)業(yè)務(wù)是通過(guò)控股70％的天音通信進(jìn)行的。

　　目前手機(jī)零售終端的集中度很低，CR3在11％左右。目前直供的比例不超過(guò)30％，加上運(yùn)營(yíng)商的集中采購(gòu)，也不超過(guò)45％。廠商一半以上的產(chǎn)品依然依賴經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售通路。公司方面，從成本角度分析，“天音＋零散門(mén)店”的運(yùn)營(yíng)成本應(yīng)該不會(huì)高于“手機(jī)廠商＋FD+國(guó)美”的模式。零散門(mén)店是天音存在的基礎(chǔ)，而天音增強(qiáng)了零散門(mén)店與連鎖商在價(jià)格和后臺(tái)支持方面的

競(jìng)爭(zhēng)力。天音目前的市場(chǎng)占有率在10％左右，到2010年有望提高到18%，而同期國(guó)美蘇寧兩者從8.4％提高到20％，中郵普泰保持在20％-25％的水平，運(yùn)營(yíng)商定制的規(guī)模目前在16％左右，2010年將達(dá)到30％以上，但其采購(gòu)和銷(xiāo)售仍將依賴連鎖門(mén)店和經(jīng)銷(xiāo)商。

　　安信

證券分析師吳美萍認(rèn)為，天音提高市場(chǎng)占有率的主要途徑有：提高諾基亞等品牌的代理比重；更多地運(yùn)作高端機(jī)型；增加代理品牌如國(guó)有品牌；與運(yùn)營(yíng)商的緊密合作；依靠物流平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)資源發(fā)展

電子商務(wù)。預(yù)計(jì)未來(lái)4年收入和利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)38%和56%。預(yù)計(jì)07-09年每股收益為 0.50、0.88、1.30元，18個(gè)月目標(biāo)價(jià)39元。給予“增持-B”評(píng)級(jí)。

　　

　　 低價(jià)股領(lǐng)頭羊，拉升60%!逆勢(shì)拉升！利潤(rùn)唾手可得