新五豐（600975）(行情，資訊)受生豬價格大幅波動影響，預計07年上半年贏利僅有4分左右，且香港代理商五豐行表示，在5月末提價后今年將不再提價。目前由于生豬疾病嚴重打擊農戶補欄熱情，估計生豬價格上漲周期可能會被延長，豬價將在高位持續相當長一段時間，公司07年盈利不容樂觀．

　　新養殖場建設進度慢于預期。位于耒陽的13萬頭新養殖場將從7月底起逐步投入運作，但養殖方式和我們早先估計有所不同。公司將首先引進幼年母豬，經過4個月左右養殖長成成年母豬后受孕，懷孕114天左右才能產下商品仔豬，再經過155天左右養殖長成商品生豬出口供港。照此計算，公司商品豬最早出欄時間也要等到明年8月份，且08年新豬場出豬數量將不到5萬頭，該豬場完全達產預計要到2009年，大大慢于早先預期。同時，占自養生豬成本 60%的玉米價格持續上漲，也將影響早先對于自養豬場將會大幅降低公司生豬成本的樂觀估計。

　　中金公司分析師袁霏陽認為，鑒于生豬價格上漲周期可能延長以及新豬場項目開工慢于預期，大幅下調公司07、08年每股收益至0.13、 0.53元．基于調整后的盈利預測，估計07年三、四季度公司將會繼續預減，且今明兩年的預測市盈率水平已分別高達106.7倍和50.2倍，由此下調投資評級至“減持。

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