國(guó)脈科技（002093）(行情，資訊)中報(bào)實(shí)現(xiàn)收入1.05億、同比增13.4%；但凈利潤(rùn)為2678萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)80%；分配方案為10轉(zhuǎn)增10股。凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超過(guò)收入增速原因主要是：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致實(shí)際所得稅率、少數(shù)股東權(quán)益比例分別下降至7.7%、0.5%。預(yù)計(jì)綜合毛利率仍將在07全年繼續(xù)保持提升態(tài)勢(shì)，但所得稅率、少數(shù)股東權(quán)益比例將有所提高。

　　核心業(yè)務(wù)電信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)快速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)35.5%，貢獻(xiàn)毛利占比已達(dá)94%。07年以來(lái)，逐步終結(jié)原有低端的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)合同。省外業(yè)務(wù)獲得快速突破，占收入比例已達(dá)69%，預(yù)計(jì)可能將與浙江華信院合作的電信咨詢業(yè)務(wù)劃分至省外業(yè)務(wù)。值得關(guān)注的是，上半年的高速增長(zhǎng)主要依賴于原有業(yè)務(wù)的拓展，公司于07年獲得的重大業(yè)務(wù)突破將在下半年、更主要在08年貢獻(xiàn)收益。如4月1日成立的國(guó)脈中訊將擴(kuò)展系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)規(guī)模和提升盈利率，并有望獲得JUNIPER在國(guó)內(nèi)的存量、增量的設(shè)備維護(hù)業(yè)務(wù)。公司公告了與福建工程學(xué)院的戰(zhàn)略合作事宜，其所帶動(dòng)的電信咨詢業(yè)務(wù)又是一重大業(yè)務(wù)突破口。合作培訓(xùn)業(yè)務(wù)將提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益、人才儲(chǔ)備基地，并有望獲得JUNIPER的認(rèn)證培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

　　國(guó)泰君安分析師陳亮認(rèn)為公司07年內(nèi)在維護(hù)收購(gòu)、電信咨詢、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)會(huì)陸續(xù)獲得突破，上調(diào)的07-09年每股收益預(yù)測(cè)分別到0.84、1.28、1.89元，目標(biāo)價(jià)為68元，維持長(zhǎng)期“增持”評(píng)級(jí)。

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