周瑩

　　一致藥業(000028)(行情，資訊)主營業務利潤分成醫藥批發、醫藥零售和醫藥工業三大部分。其中，醫藥批發06年占主營業務收入的113.62%，是公司營收的核心來源,占比較05年大幅上升10.17個百分點，這主要是由于公司在06年并表國藥控股廣州。由于聯邦止咳露的銷量下滑，醫藥工業占營收的 9.20%，同比大幅下滑21.85個百分點；

　　醫藥工業是公司獲利的主要來源。其產品結構主要為聯邦止咳露和頭孢類。從營收來看，頭孢類產品占醫藥工業營收的54.74%，是最大的營收來源，預計07年這一比重將上升到68%左右，由于新產能擴張，醫藥工業的銷售收入將大幅成長但對整體營收和凈利潤的貢獻較小。而醫藥批發業務穩步成長，在醫藥快批和物流方面的優勢較強，公司的醫藥批發主要來源于國控廣州，為廣東省第2大醫藥分銷商，僅次于廣州藥業，但凈利率為1.26%，較廣州藥業高了近1倍。醫藥零售則處于盈利的積累前期，營收增速快于凈利，根據公司預計，07年一致藥店營收能達9億元人民幣，門店總數將達到500家(計劃3年內門店總數達1000家，將進入連鎖企業典型的外延式增長模式，短期內對凈利潤的貢獻較為有限。

　　元富