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　　長城證券

　　行業點睛：中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2007年8月28日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣7.5545元，人民幣匯率突破7.56的整數關口以來，再創匯改以來新高。伴隨人民幣升值的加速，A股市場也如期突破了5200點大關，而與人民幣升值休憩相關的造紙、房地產板塊也黑馬群舞，成為當天最為活躍的力量。短線來看，人民幣升值概念在經過充分蓄勢之后，仍有進一步活躍的要求，建議投資者重點關注一直被市場忽略的二線地產股或經營重心向房地產領域轉移的房地產新貴，如海星科技。

　　要點：1、充分受益于

人民幣升值的

房地產板塊再一次成為眾望所歸，作為西部中心城市—西安房地產開發新領袖，海星科技的房地產概念必將會得到市場認同；2、海星科技系統集成公司通過2007年思科銀牌合作伙伴再認證，至此已擁有了在中國開展網絡集成業務所需要的全部資質，該股理應享受到高溢價，給予“增持”評級。

　　投資視角：

　　1、西部中心城市—西安房地產開發新領袖

　　在眾多投資板塊中，房地產板塊一直以來因獨占消費升級、人民幣升值和流動性過剩導致資產價格上漲等眾多優勢而成為了資本市場的寵兒。目前，A 股市場持續小幅攀升，由于短線位置較高，因此資產配置的難度明顯加大，市場迫切期待一種既抗跌又能漲的投資品種，充分受益于人民幣升值的房地產板塊再一次成為眾望所歸，尤其是致力于二線城市房地產開發的企業如海星科技。

　　海星科技積極投身房地產開發領域，旗下房地產項目多集中于西部中心城市西安，西部地區的房地產等基礎設施產業屬于發展前景較好的高毛利率產業，公司已銷售的房地產項目的毛利率達35.19%，這充分顯示了此項業務的高回報率。2006年，海星科技房地產項目實現收入10875.89萬元，同比增長25.62%。公司所屬的海星房地產公司開發的高檔商業樓盤“海星城市廣場”位于西安高新技術產業開發區, 目前已按計劃全面投入使用，銷售態勢和資金回籠情況良好，隨時有望進入全面收獲期。公司在中報中明確表示，要下大力氣做好現有房地產項目的營銷和資金的統籌計劃，積極研究決策開發新的房地產項目，提高公司高毛利率項目在營業收入中所占的比重和份額。由此可見，房地產項目有望成為公司今后經營的最大亮點。

　　2、海星科技系統集成公司通過2007年思科銀牌合作伙伴再認證

　　海星科技是西北地區最有影響的高科技企業之一，圍繞有專業競爭力、市場份額大、技術層次較高的業務，不斷推出具有

知識產權的高附加值產品和最先進的整體系統解決方案，確保上市公司高速可持續發展，全心致力于推進中國信息化的建設。尤其值得關注的是，今年6月13日，CISCO銀牌合作伙伴再認證工作在北京進行，NSF-ISR認證公司受思科公司的委托，對海星科技系統集成公司進行了為期一天的審核，最終認定公司各方面均達到指標，保有思科銀牌合作伙伴資格。和CISCO合作，最為貼近客戶的方式是向客戶提供CISCO產品的咨詢、技術支持和售中、后服務，能夠向全國性質的大、中客戶提供全國范圍內的統一支持。至此，海星科技系統集成公司已經擁有了在中國開展網絡集成業務所需要的全部資質，完全符合中國政府關于承接大、中型網絡的項目建設資質要求和市場需求。

　　雖然擁有房地產和信息產業龍頭雙重身份，但海星科技的多重題材卻一直不為市場所知，其股價也一直徘徊在7元左右。從短線走勢來看，該股近兩個交易日突然逆市拉升，股價突破了長期構筑的整理平臺，成交量明顯放大，表明主力資金拉升的意愿相當強烈，因此，給予該股“增持”評級。

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