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　　廣發證券 于嘉舒

　　兩市股指繼續強勢上攻，金融股成為推動股指上漲的主要動力，興業銀行(601166)漲停，浦發銀行(600000)、華夏銀行(600016)均上漲5%以上，金融股的上漲帶動參股金融品種走強，以公用科技(000685)為首的參股券商、以西水股份(600291)為首的參股銀行、以美爾雅(600107)為首的參股期貨概念股均強勢漲停，從而帶動其它同類個股大漲，投資者可重點關注悅達投資(600805)，該股具有實實在在的參股金融概念，且三大題材及業績增長成為股價上漲的牢固基石，面臨著全面重估的機會，目前股價才7.38元，建議投資者重點關注。

　　金融股權增值明顯

　　悅達投資(600805)投資1000萬元參股華泰保險股份有限公司，占其0.75%股權。據了解，華泰保險是我國第一家全國性股 份制財產保險公司，并是國內唯一一家自成立以來連續9年盈利和分紅的保險公司，隨著國際著名保險公司美國ACE的參股，華泰保險迎來了全球性的業務支持網絡，而以華泰保險為主體的華泰資產管理公司及華泰人壽保險公司的相繼開業，則表明華泰保險已迎來了加速發展的歷史性機遇，有望給悅達投資帶來良好的投資回報。同時，隨著中國人壽、中國平安的成功上市，保險公司上市浪潮將逐漸出現，一旦華泰保險登陸A股市場，也將給公司帶來廣闊的股權增值空間。

　　此外，公司還投資1450萬元參股鹽城城市合作銀行，而2006年無錫市商業銀行、蘇州市商業銀行、鹽城市商業銀行等10家銀行經清產核資折股后新設合并成立江蘇銀行，江蘇銀行采取新設合并的方式成立，總股本擬為80億股。作為集省內10家城市商業銀行合并重組設立的股份制銀行，江蘇銀行股份有限公司得到政府的大力支持。隨著寧波銀行和南京銀行上市及北京銀行即將過會，江蘇銀行上市的可能性非常大，而巨資參股江蘇銀行的悅達投資無疑帶來潛在的股權投資增值。

　　大股東注資添活力

　　悅達投資(600805)大股東股改時置換進的資產鹽城國際婦女時裝公司，是國際知名內衣品牌“黛安芬”在亞洲規模最大、業績最佳的合作企業，公司也由此獲得了優質資產。這有利于公司在紡織業上做大做強，公司持有江蘇悅達紡織集團有限公司(以下簡稱"悅達紡織")90%股份，悅達紡織成立于2003年8月26日，注冊資本：30,000萬元人民幣，截止2007年6月30日，悅達紡織總資產108,244萬元，負債71,586萬元，所有者權益36,658萬元。同時，紡織產品便于借大股東參股的家樂幅進入終端銷售渠道，容易獲得超額利潤。

　　除了注入鹽城國際婦女時裝公司外，大股東還將徐州通達、運通和廣通三處優質高速公路各25%的股權用來償還剩下的6500萬元債務，隨著巨額欠款的歸還，公司的整體資產質量和贏利能力將大幅 度地提升，未來業績有望持續增長。公司的整體資產質量和贏利能力將大幅度地提升，一方面實質性的資產重組使得公司基本面脫胎換骨，原有資產和債務基本清理完畢，將極大增強公司的盈利能力，引發市場無限的想象空間。

　　其實，大股東對悅達投資的注資一直沒有間斷過，早在2003年1月，大股東江蘇悅達集團有限公司將鹽城市自來水公司城東水廠資產與公司持有的江蘇天辰股份有限公司92.77%股權進行置換，2006年度公司將該資產租賃給鹽城市自來水公司，收取租賃費442.7萬元，這不僅讓公司具有當前熱門的水務概念題材，也使其利潤有了新的增長點。

　　汽車產能高速速擴張

　　悅達投資(600805)與世界汽車巨頭韓國起亞、中國東風合資組建了東風悅達起亞汽車公司，公司參股25%，從而高起點地介入汽車產業，擁有“千里馬”、“普萊特”、“嘉華”商務車和“遠艦”轎車四大系列。其所生產的“千里馬”、“普萊特”兩個系列轎車銷量一路飆升，并成為“中國汽車工業50家發展速度最快、成長性最好的企業”，未來幾年，公司每年還將引進1-2款韓國現代/起亞的最

　　近期，悅達投資(600805)又聯合其他兩家股東對東風悅達起亞增資2.2億美元，其總投資7.59億美元、設計年產能30萬輛整車和25萬臺

　　此外，公司的10萬臺大馬力拖拉機項目也開工建設，而國內拖拉機行業則在經歷了數年的低位徘徊后，正迎來了產銷量猛增的黃金季節，尤其是大中型拖拉機產銷量猛增，此次投入7.5億元將新增10萬臺大型拖拉機產量，6萬臺

　　綜合來看，在股權增值、業績增長和大股東積極注資三大題材的支撐下，悅達投資(600805)近兩周在二級市場上，股價沿著5日均線上攀，量能逐步放大，價量齊升配合完美，后市有望加速上攻，建議投資者積極關注。