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　　東方證券 趙曉寧

　　大盤繼續(xù)向5000點挺進，有色金屬和港口運輸板塊則走勢強勁，云南銅業(yè)、營口港、海南航空這些相關(guān)行業(yè)龍頭均牢牢地封死在漲停板上，行業(yè)龍頭再次扮演了領(lǐng)導(dǎo)大盤攻城拔寨的重任，作為國內(nèi)化工物流的龍頭老大中化國際(600500)，在行業(yè)運價大幅飆升的背景下，其強勁的業(yè)績增長勢頭有望引爆其股價的加速上漲。

　　1、化工物流龍頭 增長迅猛

　　公司是國內(nèi)唯一獲得歐洲CDI認(rèn)證的化工物流龍頭，目前擁有船隊規(guī)模為18條，總運力高達10.26萬噸，并擁有國內(nèi)規(guī)模最大的化工產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)運輸船隊，預(yù)計到2008年公司將擁有40艘不同類型的運輸船舶，其運力將會在現(xiàn)有基礎(chǔ)上實現(xiàn)翻番。由于化工物流門坎較高，因此其毛利率也較為理想，1季報顯示其毛利率高達39.30%，因此作為壟斷了國內(nèi)化工物流高端市場且擁有中海殼牌、上海褰科、南京揚巴等跨國企業(yè)客戶的中化物流，其未來三年的增速將保持在30%以上，并將成為公司的重要利潤增長點；同時，公司控股的中國最大的商用石油中轉(zhuǎn)基地--中化興中、興源倉儲碼頭項目其經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步上升，其它碼頭儲罐項目的戰(zhàn)略布局也正在展開，隨著近期國際航運指數(shù)的大幅飆升，公司的化工物流業(yè)務(wù)將迎來跳躍式的增長，其前景極為可觀。

　　2、擬購河南天冠 燃料乙醇巨頭

　　據(jù)《證券市場周刊》透露，近期中化國際正在和河南天冠洽談收購意向協(xié)議。河南天冠是中國燃料乙醇四大家族中優(yōu)勢最突出的企業(yè)，其噸成本投資約比其他3家低1000多元，而且河南天冠還獲得與除豐原外另兩家相同的國家財政補貼，其投資收益率相對較高。而相對于其他3家企業(yè)，乙醇原料也是河南天冠的一大優(yōu)勢。日前，河南天冠集團年產(chǎn)3000噸的秸稈纖維乙醇項目奠基，這是國內(nèi)首條千噸級纖維乙醇產(chǎn)業(yè)化試驗生產(chǎn)線，秸稈造乙醇的大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)，使燃料乙醇產(chǎn)業(yè)真正實現(xiàn)了可持續(xù)發(fā)展，隨著國家可再生能源政策的出臺，公司將迎來千載難逢的發(fā)展機遇，而其股價也有望受到私募基金的反復(fù)追捧。

　　3、大股東回購股權(quán) 整體上市預(yù)期

　　公司大股東中化集團是世界500強企業(yè)，近期正強力進軍中東石油天然氣市場，其與阿聯(lián)酋的合作項目價值超過1654億元，而作為集團資本運作的平臺，公司有望率先受益，事實上，集團近期正在大量回購公司股權(quán)，因此其整體上市跡象已漸露端睨，近期滬東重機因中國船舶的整體上市而股價暴漲到了200元，因此公司的整體上市題材極具震撼性，并有望受到超級主力的大舉掃盤。

　　4、巨量持有銀行股權(quán) 加速井噴

　　公司還持有交通銀行1億股，持有成本僅1.5億元，而交通銀行目前股價在13元之上，因此其銀行股權(quán)增值10多億元，并有望隨銀行股的走強而受到反復(fù)追捧。二級市場上，該股走勢較為平穩(wěn)，由于其市盈率僅30多倍，因此受到了投資基金的大力關(guān)照，近期該股成交量開始有序放大，作為具備了行業(yè)龍頭、業(yè)績暴增、銀行、整體上市等諸多題材于一身的中化國際，其加速井噴的拉升行情已到了臨界點，可重點關(guān)注。