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　　廣發證券 于嘉舒

　　周一，兩市股指高開高走，創出近年來單日上漲最大點數，有效激發了市場人氣。除工商銀行等大盤藍籌股拉動指數上漲外，醫藥股的大面積漲停也是股指上漲的主要動力之一。廣濟藥業(000952)、羚銳股份(600285)、雙鶴藥業(600062)、吉林敖東(000623)、益佰制藥(600594)、三普藥業(600869)等悉數漲停。顯然，在醫改新政將出臺之際，久為民眾所聚焦的醫療體制改革問題將會有結論，因而先知先覺資金進駐醫藥股，靜候政策春風。我們重點推薦浙江震元(000705)，該公司持有較大量的華東醫藥(000963)股權，而華東醫藥已經因資產注入而停牌，復牌后漲停爆發已經沒有懸念，浙江震元(000705)無疑會受此利好影響而大漲。

　　受益華東醫藥資產注入

　　華東醫藥(000963)控股股東遠大集團曾在股改時承諾，將在股改方案實施兩年內，擇機采取定向增發、資產收購和資產置換等方式，將其所擁有的雷允上藥業有限公司70%的股權、武漢遠大制藥集團有限公司70.98%的股權、四川遠大蜀陽藥業有限公司40%的股權等優質資產注入上市公司。

　　8月17日，華東醫藥(000963)因重大資產注入已經停牌，從注入的資產質量來看，均質地優良：蜀陽藥業是血液制品行業龍頭之一。比較其他幾家血液制品企業的投漿量水平，蜀陽的年投漿量大約達到360-380噸。預計隨著新漿站的相繼建成，蜀陽藥業的年采漿量將逐步擴大。其在免疫球蛋白領域具有優勢，綜合毛利率較同類企業華蘭生物高15個百分點。武漢遠大在遠大集團進入重組后快速增長，未來業績得以釋放。而雷允上藥業是一家與同仁堂齊名的老字號中藥企業，擁有國家中藥保密品種六神丸。此外，公司自身主業發展良好：醫藥工業以中美華東為主，4個品種銷售額上億或兩億，在國內處方藥中并不多見，是免疫抑制劑領域國內龍頭。其子公司寧波華東是國內最大血制品銷售企業之一，未來資產注入可產生協同效應。

　　其實，華東醫藥已經步入了業績快速增長通道，2007年上半年，公司本部以及參控股公司主營業務均保持了平穩的發展。報告期間，公司實現主營業務收入23.15億元，同比增長24%；實現凈利潤86.79百萬元，同比增長89.13%，實現每股收益0.20元，去年同期為0.12元。

　　顯然，華東醫藥(000963)將會在復牌后有望連續漲停，而浙江震元(000705)持有華東醫藥52.8萬股，股權升值將會直接受益。從周一盤面來看，已經有資金大量進駐，等待華東醫藥復牌，浙江震元(000705)股價有望提前表現，投資者不妨重點關注。

　　參股金融受追捧

　　今年以來，銀行股股價連連上漲，在銀行業業績大幅增加的背景下，股價不停上漲。周一，興業銀行和南京商業銀行均公布了靚麗中報，興業銀行中期實現凈利潤36.43億元,折每股收益0.73元.公司實現凈利息收入93.5億,手續費收入6.4億,分別為去年全年的71%和114%。南京商行2007上半年完成凈利潤3.5億。在此消息的帶動下，參股銀行的概念爆發。

　　而浙江震元(000705)日前公告了增資紹興城市商業銀行的事項目前有了新的進展。該行的增資方案已獲中國銀行業監督管理委員會浙江監管局批準。2006年12月20日，公司與紹興市商業銀行股份有限公司簽訂《紹興市商業銀行增資擴股投資協議書》，公司擬認購該銀行1,000萬股普通股，每股認購價計人民幣1.50元，合計人民幣1,500萬元。2006年12月21日公司支付該款項。據悉，增資擴股后紹興市商業銀行的注冊資本為9.84億元。

　　同時，浙江震元還投資1500萬元，再次增持該行1000萬股。目前浙江震元已經持有該行股份2000萬股，持股比例為2.03%。如此高比例地參股銀行股，但股價僅8元出頭，已經成為兩市中稀有的品種，建議投資者重點關注。