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　　東方證券 趙曉寧

　　大盤跳空暴漲，銀行、鋼鐵等指標股攻勢如潮，在經過上周的大幅洗盤之后，市場又重返升勢，再創新高已呈勢不可擋之勢，因此，挖掘那些具備了爆發性增長的低價股則有望獲取超額利潤，作為臺資巨頭強勢入主的廈華電子(600870)，隨著其10倍新產能的即將釋放，其仍趴在大底的股價有望迎來報復性的拉升行情。

　　一、臺資巨頭入主 投資價值突出

　　06年中期，世界第5大液晶廠商臺灣中華映管成功入主公司，中華映管是行業的巨無霸，05年其銷售額便達到228億元人民幣，中華映管2005年開始的六代線400萬片37寸面板早已達到滿產，急需要下游吸收產能，在收購廈華后，便完成了LCD-TV產業的垂直整合，因此廈華近期也大幅清理資產，事實上，新的大股東進入必將對前期遺留的包袱進行清理，以便輕裝上陣，而這正是借助利空出盡建倉的最好機會，東方證券由此預測07年公司將獲得重生，08年將獲得質的飛躍，而其每股收益也將分別達到0.22元及0.52元，相應的市盈率也僅10多倍，這符合機構的價值投資理念，在兩市股價均高高在上的背景下，廈華電子有望受到機構的大舉掃盤。

　　二、高端家電巨頭 消費升級首選

　　公司是國內最早涉足等離子電視研制，并是國內唯一擁有自主數字信號電路設計能力的企業，近年來公司堅定的走高端機戰略，加快數字高清電視、液晶電視、高亮度背投電視等的開發，目前其數字高清晰度電視、液晶電視、等離子電視在國內市場的占有率位居行業前列。根據賽諾公司2005年9月份市場調查數據顯示：在液晶電視市場，公司已占有15.8%的市場份額，位列第一；在等離子電視市場，公司已占有13.9%的市場份額，位居第二，在我國高端市場中已經占據了領袖地位，可謂

　　三、產能擴張10倍 增長前景樂觀

　　由于平板電視今后幾年將呈現高速增長，因此公司將是彩電升級換代的最大受益者，廈華電子2005年的收入超過一半來自平板電視，估計平板電視的銷售量為70萬臺，2006年，公司將在廈門開始建設平板電視生產基地，投資13億，年產平板電視800-1000萬臺，而中華映管也在同一工業園中投資30億建立面板模塊生產基地，為廈華提供面板。由于翔安新生產基地將于近期投產，而廈華電子目前平板電視的銷售量為70萬臺，因此新生產基地的投產將會引爆公司產量的跨越式增長，隨著液晶顯示行業拐點的即將出現，公司業績增長前景將極為可觀，而業績的即將增長必將引發其估值系統的變化，因此該股具備了極強的中線走強動能。

　　四、極度超跌 報復拉升

　　隨著臺資的入主，公司不僅在主業上實現了脫胎換骨般的變化，而且其前兩大股東的持股比例也較為接近，這為公司的進一步并購打下了伏筆。二級市場上，該股超跌現象十分明顯，其最大跌幅竟達到50%，這在大盤頻創歷史新高的背景下是很難想象的，因此隨著行業拐點的出現，產能即將擴張10倍的廈華電子其加速拉升的井噴行情已進入到了臨界點，可重點關注。