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　　本報特約記者 宏宇信 成都報道

　　全球最大的水泥生產商和供應商法國拉法基公司8月9日正式全面執掌中國A股中的四川雙馬(000935)。以中國區首席執行官華顧思(Cyrille Ragoucy)為代表的拉法基在中國(含四川省)的6名精英入主四川雙馬董事會(當選為董事)，其中華顧思成為中國水泥行業以及四川上市公司中的第一位外資方面的董事長和公司法人。預虧的四川雙馬在拉法基主政下會改變目前的不良狀況嗎？

　　雙馬進入拉法基朝代

　　今年7月份，拉法基瑞安水泥在相繼獲得國家國資委、中國證券會等四部委的批文后，最終獲得了四川雙馬66.5%的股權，成為第一家在中國A股借殼上市的外資水泥企業。

　　拉法基之所以花巨資3億多元收購四川雙馬，四川水泥行業業內人士認為，主要在于拉法基的一統四川和大西南戰略，1994年拉法基就開始在中國投資，不久即選定四川作為突破口，1997年就在四川都江堰自建年產100多萬噸的生產線。經過6-7年的努力，就以成本、質量和營銷優勢將四川水泥市場的另外兩個競爭對手四川雙馬和四川金頂一個打倒，一個壓制。為了進一步擴張和占領市場，2005年在水泥行業低谷時期，拉法基開始出重手收購四川雙馬。

　　證券行業人士還認為，拉法基收購四川雙馬在于其看到了中國A股市場的巨大價值和上市公司為公司擴張提供的良好融資平臺。一位業內人士算了一筆賬，拉法基收購四川雙馬，以收購價再加上股改送股等，其成本約為3.8億元，按2007年8月10日收盤價16.25元計(在7-8月最高達20.39元)，其市值已近30億元，投資收益率達900%以上。

　　當務之急是避免ST

　　8月9日，記者前往四川雙馬水泥廠，私下從一位工人的口中得知，目前四川雙馬基本上仍處于停產狀況，8條生產線中僅有2條在生產。

　　這一狀況也與四川雙馬前一段時間發布的預虧公告相符，如果這樣的局面持續下去，將給拉法基帶來相當不好的結果——四川雙馬將因兩年連續虧損而戴上ST帽子，這會對拉法基的收購價值和企業品牌產生不利的影響。

　　四川雙馬新任董事長華顧思在臨時股東大會開完后的間隙接受《華夏時報》記者專訪時表示：“在收購四川雙馬時，我們作了一些承諾，我們將嚴格地實現這些承諾，一是原四川雙馬的全體員工的身份變更，目前已完成；二是在兩年內擇機注入拉法基在四川都江堰50%的優質資產；三是對四川雙馬的生產線進行重大技術改造，使其工藝先進、產品質量優良。”

　　某參會基金人士則告訴記者，拉法基掌控四川雙馬后將走三步棋：一是救急；二是技改；三是整合。

　　　該人士介紹，為了不使四川雙馬戴上ST帽子，目前唯一的辦法就是年底前將拉法基在都江堰50%的股權注入四川雙馬，因為四川雙馬的原8條生產線工藝落后(濕法生產)，成本高，即使全面恢復生產也于事無補。目前可供拉法基選擇的注入方式有三種：一是以定向增發方式注入；二是以公募增發方式注入；三是由拉法基借款給四川雙馬后再購買拉法基都江堰的資產。由于前兩種程序復雜，手續較多，對于已經只剩下4個月時間的四川雙馬來說不太現實，因此第三種方式為最可能的選擇。

　　至于技改，有關四川水泥行業的權威專家告訴記者，拉法基對四川雙馬的技改其實是“推倒重來”方式的技改，新建一條年產200萬噸水泥生產線只有等待一年以后方能為公司產生效益。

　　四川水泥行業的知名人士告訴記者，西南地區被視為全國水泥利潤最好的市場，該地區全國性企業只有華新水泥一家，省內目前僅剩四川金頂一家有一點抵抗能力，拉法基一旦整合完成，在整個廣大西南恐怕找不到對手了。